Великобританія поступово виходить із зони технічної рецесії. Індекс PMI в секторі послуг зріс у квітні з 53.1п до 54.9п, індекс споживчої довіри Gfk до -19п (порівняйте з -30 рік тому), коментарі представників Банку Англії переважно голубині та підтримують прогноз про готовність BoE розпочати цикл зниження ставки.

На сьогодні консолідована думка ринку полягає в тому, що Банк Англії на травневому засіданні озвучить можливість зниження ставки найближчим часом, а перше зниження, як і ЄЦБ, зробить у червні. Поки цей прогноз незмінний, фунт зазнаватиме тиску, проте будь-який натяк на те, що більш стійка інфляція стане підставою перенесення очікувань на липень або вересень, як фунт негайно спробує розвинути успіх, оскільки інфляція на цей момент – єдиний драйвер його падіння. Технічна рецесія розвитку не набула, відновлення економіки помітно, інфляція сповільнюється.

Наразі прогноз 3 зниження ставки у поточному році, загалом на 75п. Очікувана зміна прибутковості не на користь фунта, тому чекати до поточних умов бичачого розвороту передчасно.

Червневого засідання буде опубліковано два звіти щодо інфляції та два щодо зайнятості, які можуть істотно змінити прогноз щодо позиції Банку Англії. Поки цього не сталося – фунт слабшатиме, а будь-які спроби зростання – мати корекційний характер, не більше.

Позиціювання по GBP різко погіршилося, за звітний тиждень баланс змістився на користь коротких позицій, тижнева зміна -2.7 млрд, сформувалася чиста коротка позиція -2 млрд. Розрахункова ціна залишається нижчою за довгострокову середню і спрямована на південь.

GBP/USD всупереч очікуванням зростає, але зростання поки що носить всі ознаки корекційного. Найближчий опір 1.2580/2600, далі технічний рівень 1.2664. Як і раніше, виходимо з того, що єдиною причиною зростання може бути перегляд планів Банку Англії відкласти зниження ставок на тлі більш стійкої, ніж очікувалося, інфляції. Розворот може відбутися в середу після засідання ФРС або в п'ятницю, проте до кінця тижня повернення до мінімуму 1.2298 малоймовірне.