Minggu akan datang dijangka sarat dengan maklumat dan penuh turun naik. Di Amerika Syarikat, data utama pasaran buruh, indeks pembuatan ISM, dan penunjuk keyakinan pengguna akan diterbitkan. Di Eropah, data inflasi untuk Jerman dan Zon Euro akan dikeluarkan. Selain itu, sepanjang minggu, ramai wakil Rizab Persekutuan akan berucap, menyatakan pandangan mereka mengenai prospek pelonggaran dasar monetari.

Akhirnya, perkembangan geopolitik akan membentuk sentimen dagangan, khususnya di tengah khabar angin bahawa Kementerian Pertahanan Amerika Syarikat (Pentagon) sedang bersiap sedia untuk operasi darat di Iran. Semua ini menunjukkan bahawa pasangan EUR/USD sekali lagi akan berada dalam zon turun naik yang ketara.

Isnin

Semasa sesi dagangan Eropah, data utama pertumbuhan inflasi di Jerman akan diumumkan. Menurut unjuran, penunjuk-penunjuk utama dijangka meningkat dengan ketara. Secara khusus, Indeks Harga Pengguna (CPI) keseluruhan dijangka meningkat kepada 1.1% mengikut bulan pada Mac, berbanding 0.2% sebelum ini. Mengikut tahun ke tahun, angka ini turut dijangka menunjukkan lonjakan—daripada 1.9% kepada 2.6%—di tengah krisis tenaga dan kenaikan mendadak harga tenaga. Indeks Harga Pengguna Harmonisasi (IHPT untuk EU) juga dijangka meningkat, daripada 2.0% kepada 2.4%.

Jika laporan keluar selaras dengan unjuran (lebih-lebih lagi jika melebihi jangkaan), pedagang yang memegang kedudukan beli pada pasangan EUR/USD akan mendapat sokongan, memandangkan data inflasi Jerman lazimnya berkorelasi dengan penunjuk serupa di seluruh Zon Euro (yang akan diumumkan pada hari berikutnya).

Selain itu, pada hari Isnin, Pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell, dijangka menyampaikan ucapan. Beliau akan mengambil bahagian dalam sesi dialog yang dimoderatkan di Universiti Harvard. Perlu diingat bahawa selepas mesyuarat pada bulan Mac, Powell mengemukakan nada yang agak cenderung kepada pengetatan dasar monetari, dengan menyatakan bahawa bank pusat tidak akan menurunkan kadar faedah sehingga ia melihat kemajuan dalam usaha memperlahankan inflasi. Rizab Persekutuan tidak membincangkan kemungkinan pengetatan dasar monetari lanjut (tidak seperti Bank Pusat Eropah, yang mengakui kemungkinan kenaikan kadar). Jika Powell mengetatkan retoriknya dalam ucapan tersebut, dolar AS boleh mengukuhkan kedudukannya dengan ketara di seluruh pasaran, termasuk berbanding euro. Namun, senario ini dianggap kurang berkemungkinan; lebih besar kemungkinannya Powell hanya akan mengulangi perkara-perkara yang telah dinyatakan sebelum ini.

Selasa

Pada hari Selasa, China akan menerbitkan Indeks Pengurus Pembelian (PMI) pembuatan bagi bulan Mac. Kebanyakan penganalisis (termasuk ING dan Bloomberg) menjangka indeks ini akan kembali ke zon pengembangan. Dalam dua bulan kebelakangan ini, indeks berkenaan merosot sehingga mencapai 49.0 pada Februari. Bagaimanapun, bagi bulan Mac ia dijangka meningkat kepada 50.2. Penting dicatat bahawa bulan Mac secara tradisinya dianggap sebagai bulan yang kukuh bagi sektor perindustrian China (selepas kelembapan semasa musim perayaan pada Februari dan pemulihan semula aktiviti sektor pembinaan); oleh itu, bacaan tersebut tidak seharusnya dilihat sebagai sesuatu yang luar biasa. Walau bagaimanapun, bacaan positif boleh menyokong mata wang euro secara tidak langsung dengan meningkatkan selera risiko.

Semasa sesi dagangan Eropah pada hari Selasa, data pertumbuhan inflasi bagi bulan Mac di Zon Euro akan diterbitkan. Kadar inflasi keseluruhan dijangka mempercepat, manakala inflasi teras dijangka kekal mendatar. Secara khusus, Indeks Harga Pengguna keseluruhan dijangka meningkat kepada 2.5% tahun ke tahun (berbanding 1.9% sebelum ini) — paras tertinggi sejak Januari tahun lalu. Inflasi teras, yang mengecualikan harga tenaga dan makanan, dijangka kekal pada 2.4% pada bulan Mac. Seperti yang dinyatakan sebelumnya, Bank Pusat Eropah (ECB) tidak menolak kemungkinan pengetatan dasar monetari pada mesyuaratnya pada bulan Mac sekiranya inflasi menunjukkan kenaikan yang berterusan. Oleh itu, laporan ini akan dinilai oleh pelabur selari dengan pendirian bank pusat. Jika kedua‑dua inflasi keseluruhan dan inflasi teras menunjukkan dinamik menaik, mata wang euro berkemungkinan menerima sokongan yang ketara.

Semasa sesi dagangan Amerika Syarikat pada hari Selasa, data Kajian Jawatan Kosong dan Pergerakan Tenaga Buruh (JOLTS) bagi bulan Februari akan diterbitkan. Pada bulan sebelumnya, bilangan jawatan kosong meningkat sedikit kepada 6.95 juta, selepas kejatuhan rekod kepada 6.55 juta pada Januari. Bagi Februari, jumlahnya dijangka menurun kepada 6.9 juta. Keputusan sedemikian akan ditafsirkan oleh pasaran sebagai tanda pendinginan lanjut dalam pasaran buruh AS. Bagi penyokong kenaikan dolar, adalah penting angka ini tidak kembali ke paras Januari atau jatuh lebih rendah daripadanya.

Selain itu, Indeks Keyakinan Pengguna oleh Conference Board akan dikeluarkan di Amerika Syarikat pada hari Selasa. Dinamik negatif dijangka bagi bulan Mac: kebanyakan penganalisis menjangka indeks ini jatuh kepada 88.0, paras terendah sejak April tahun lalu. Keputusan suram ini mencerminkan reaksi negatif isi rumah Amerika terhadap perkembangan pada bulan Mac. Perhatian khusus harus diberikan kepada sub‑indeks Jangkaan — jika ia jatuh di bawah paras kritikal 80.0 (dan kekal di situ), dolar kemungkinan akan berada di bawah tekanan kerana ini merupakan petunjuk klasik kepada kemungkinan kemelesetan dalam tempoh 6–12 bulan akan datang.

Di samping itu, tiga wakil Rizab Persekutuan (Fed) akan berucap serentak pada hari Selasa: Austan Goolsbee, Michael Barr dan Michelle Bowman.

Rabu

Di China, Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Pembuatan Caixin, yang memberi tumpuan kepada sektor swasta dan perusahaan eksport kecil, akan diterbitkan. Ia dijangka kekal dalam zon pengembangan, walaupun sedikit menurun daripada 52.8 kepada 52.1. Sekiranya penunjuk aktiviti pembuatan ini menunjukkan dinamik positif (bertentangan dengan jangkaan penurunan), ia boleh memberi sokongan tambahan secara tidak langsung kepada euro dengan meningkatkan sentimen risiko.

Namun, laporan makroekonomi paling penting bagi pasangan EUR/USD pada hari Rabu akan datang berasal dari Amerika Syarikat.

Pertama, laporan pekerjaan ADP di AS akan diterbitkan—ia berfungsi sebagai barometer menjelang keluaran data rasmi. Walaupun angka‑angka ADP tidak selalu berkorelasi rapat dengan data rasmi, laporan ini boleh mencetuskan turun naik pasaran. Perlu diperhatikan bahawa unjuran bagi bulan ini sendiri lemah — hanya 42,000 pekerjaan dijangka (berbanding peningkatan 60,000 pada Februari). Ini merupakan unjuran yang rendah; namun sekiranya angka sebenar menunjukkan penurunan (nilai negatif), dolar AS akan berada di bawah tekanan ketara.

Kedua, data jualan runcit AS bagi Februari akan dikeluarkan. Jualan runcit keseluruhan dijangka meningkat sebanyak 0.4% selepas penyusutan 0.2% pada bulan sebelumnya. Tanpa mengambil kira jualan kenderaan, angka dijangka meningkat sebanyak 0.3% selepas pertumbuhan sifar pada Januari.

Ketiga, Indeks Pembuatan ISM (Institut Pengurusan Bekalan) akan diterbitkan di AS — ia merupakan salah satu penunjuk awal utama kitaran ekonomi. Pada Mac, indeks ini dijangka kekal hampir pada paras 52.3, berbanding 52.4 pada Februari. Namun, sekiranya indeks ini secara tidak dijangka jatuh ke wilayah penguncupan (di bawah 50), dolar AS akan berdepan tekanan ketara.

Khamis

Khamis berkemungkinan menjadi hari paling tenang bagi pedagang pasangan EUR/USD. Satu‑satunya faktor yang mungkin menarik perhatian adalah laporan Tuntutan Pengangguran Awal, yang dijadualkan dikeluarkan semasa sesi dagangan Amerika Syarikat (AS). Minggu lalu, bilangan tuntutan awal pengangguran meningkat kepada 210,000. Untuk minggu semasa, angka itu dijangka hampir sama, sekitar 212,000.

Walaupun ini menunjukkan pembentukan aliran menaik (pertumbuhan dua minggu berturut‑turut), keputusan sedemikian masih boleh diterima bagi Dolar AS. Dolar AS hanya akan berada di bawah tekanan sekiranya angka itu melonjak kepada 230,000 atau lebih.

Jumaat

Pada hari Jumaat, tumpuan semua pedagang pasangan EUR/USD akan tertumpu kepada Data Senarai Gaji Bukan Ladang (NFP) bagi bulan Mac. Perlu diingat bahawa keputusan bagi bulan Februari mengejutkan pasaran secara negatif: kadar pengangguran meningkat kepada 4.4% manakala bilangan pekerjaan merosot sebanyak 90,000. Namun, menurut Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed), Jerome Powell, angka‑angka tersebut kelihatan berbeza dan dikaitkan dengan keadaan di luar kawalan, termasuk mogok dalam sektor penjagaan kesihatan serta bencana cuaca.

Dalam konteks ini, laporan NFP bagi bulan Mac amat penting kerana ia akan membantu menentukan sama ada kemerosotan pada bulan Februari hanyalah episod terpencil atau isyarat permulaan aliran yang berterusan.

Kebanyakan penganalisis menjangka kadar pengangguran meningkat kepada 4.5% pada bulan Mac. Penting untuk diperhatikan bahawa paras ini dianggap ambang psikologi dan teknikal yang kritikal. Peningkatan 0.5 mata peratus dalam pengangguran daripada paras terendah kitaran sering ditafsirkan sebagai memenuhi Peraturan Sahm, yang menandakan permulaan kemelesetan.

Pada masa yang sama, penggajian bukan perladangan dijangka meningkat hanya sebanyak 56,000 pada bulan Mac. Pertambahan yang begitu lemah selepas kehilangan pada Februari berkemungkinan dilihat oleh pasaran sebagai percubaan penstabilan dan bukannya tanda pemulihan kepada pertumbuhan mampan.

Pendapatan sejam purata dijangka meningkat 0.4% bulan ke bulan (berbanding 0.3% pada bulan sebelumnya). Namun, dalam keadaan semasa, kenaikan angka penggajian tidak semestinya menyokong dolar AS: kesinambungan atau pecutan pertumbuhan upah di tengah pengambilan tenaga kerja yang lembap merupakan isyarat tekanan stagflasi.

Kesimpulan

Berdasarkan unjuran, kebanyakan laporan makroekonomi utama minggu hadapan boleh menyokong pembeli pasangan EUR/USD melalui pengukuhan dolar AS serentak dengan pelemahan euro. Namun, potensi ini bersifat bersyarat; jika berlaku peningkatan ketegangan sekali lagi di Timur Tengah, pasaran mungkin mengabaikan data makro dan memberi keutamaan kepada dolar AS sebagai aset selamat.

Dari sudut teknikal, pasangan ini berada pada carta masa 4 jam (H4) dan harian (D1), di antara garisan tengah dan garisan bawah penunjuk Jalur Bollinger, serta di bawah semua garisan penunjuk Ichimoku — situasi yang menunjukkan isyarat aliran menurun ("Parade of Lines"). Ini mencadangkan keutamaan bagi kedudukan jual. Sasaran pertama bagi pergerakan menurun ialah paras 1.1490 (garisan bawah Jalur Bollinger pada carta 4 jam), manakala sasaran utama ialah 1.1450 (garisan bawah Jalur Bollinger pada carta masa harian).