Kalendar ekonomi minggu hadapan dipenuhi dengan laporan penting untuk pasangan EUR/USD. Minggu pertama setiap bulan secara tradisi merupakan yang paling informatif bagi pedagang. Kalendar itu merangkumi indeks ISM (Institut Pengurusan Pembekalan, Amerika Syarikat), laporan angka inflasi Zon Euro serta data utama pasaran buruh Amerika Syarikat.
Namun, memandangkan perkembangan terkini di Timur Tengah, data makroekonomi akan menjadi kurang keutamaan. Malah, laporan yang paling penting sekalipun hanya akan memainkan peranan sekunder di tengah perkembangan geopolitik. Laporan makro yang dikeluarkan mungkin hanya mengingatkan kita tentang keberadaannya — dan itu hanya apabila senjata terdiam. Bilakah perkara itu akan berlaku masih belum diketahui. Inilah persoalan utama yang berkemungkinan terus menghantui peserta pasaran sepanjang minggu hadapan.
Sepertimana yang diketahui, Amerika Syarikat, dalam operasi udara dan serangan peluru berpandu bersama Israel, telah menyerang kediaman Ayatollah Ali Khamenei. Serangan itu mengakibatkan pemimpin tertinggi Iran terbunuh. Pada hari Ahad, pihak berkuasa Iran secara rasmi mengesahkan kematiannya. Beberapa pegawai kanan, termasuk pemimpin-pemimpin tentera — khususnya menteri pertahanan negara itu — turut terbunuh.
Sebagai tindak balas, Teheran melancarkan serangan berskala besar menggunakan peluru berpandu balistik dan dron, mensasarkan bukan sahaja Israel tetapi juga pangkalan tentera Amerika Syarikat serta lokasi lain di Emiriah Arab Bersatu, Qatar, Bahrain, Kuwait dan Iraq. Terdapat juga laporan tidak disahkan bahawa Iran menyerang ibu negara Arab Saudi, Riyadh. Sementara itu, Ketua Majlis Keselamatan Negara Iran, Ali Larijani, mengugut dengan "tamparan hebat", sambil memberi isyarat bahawa tindakan ketenteraan semasa hanyalah mukadimah kepada tindak balas yang lebih besar.
Bagi pasaran mata wang, termasuk pasangan EUR/USD, tiga faktor amat kritikal: tempoh konflik, peluasan geografi konflik, dan situasi di Selat Hormuz — laluan yang mengangkut hampir satu perlima bekalan minyak dan gas dunia.
Menurut laporan The Financial Times, penghantaran melalui selat tersebut mula melambat — hanya beberapa kapal tangki besar melalui pada malam sebelumnya, manakala kebanyakan kapal lain menghentikan perjalanan. Bagaimanapun, pegawai Kor Pengawal Revolusi Islam (IRGC) menyatakan pada hari Ahad bahawa Selat Hormuz masih dibuka kepada kapal tangki "sehingga diberitahu kelak" dan memberi amaran bahawa kapal perang Amerika Syarikat dianggap "sasaran yang sah" bagi serangan Iran.
Dengan kata lain, belum boleh disimpulkan bahawa laluan pengangkutan penting ini ditutup sepenuhnya. Namun ancaman untuk menyekat kapal tangki di Teluk Parsi dan kebimbangan bahawa kapal-kapal boleh menjadi sasaran kemungkinan besar akan memberi kesan kepada pasaran minyak. Keadaan ini sudah mencukupi untuk mendorong pengeluar, pedagang dan pengangkut menilai semula laluan bekalan minyak dan gas asli cecair (LNG) mereka, dengan segala implikasi susulan termasuk kepada pembentukan harga.
Dari segi tempoh konflik, tiada konsensus mengenai prospek seterusnya. Golongan optimis — termasuk sebahagian wakil pentadbiran Rumah Putih — berpendapat bahawa pemenggalan kepimpinan rejim dan serangan bertumpu akan mempercepat keruntuhan struktur pemerintahan. Namun, perlu diambil kira bahawa Iran mempunyai struktur kuasa yang kompleks yang menggabungkan elemen agama dan sekular. Kematian beberapa tokoh utama tidak semestinya membawa kepada kegagalan tadbir urus. Perlu diperhatikan bahawa pemangku pemimpin Iran, Alireza Arafi, dilantik hari ini.
Keseluruhannya, pada masa ini tiada tanda jelas bahawa keadaan akan berkembang mengikut senario krisis seperti Venezuela. Senario sedemikian akan menjadi yang paling menguntungkan bagi pembeli pasangan EUR/USD kerana ia berkemungkinan meningkatkan permintaan terhadap aset berisiko dan komoditi.
Ramai penganalisis melukis gambaran yang lebih suram, menyatakan serangan udara tanpa operasi darat jarang membawa kepada perubahan rejim. Mereka berpendapat Iran akan menjadi zon besar dengan rintangan berpecah-belah, di mana kumpulan proksi seperti Hezbollah dan Houthi akan mengancam kapal tangki milik Amerika Syarikat dan Israel serta pangkalan tentera AS selama berbulan-bulan, malah mungkin bertahun-tahun. Pelaksanaan senario ini boleh mengukuhkan dolar AS secara ketara dan berpanjangan, menjadikannya sangat diminati sebagai aset selamat. Selain itu, kenaikan harga minyak akan mempercepatkan inflasi di Amerika Syarikat dan memaksa Rizab Persekutuan (Fed) mengambil pendirian dasar monetari yang lebih ketat.
Terdapat juga senario lebih gelap yang melibatkan operasi darat Amerika Syarikat. Jika pilihan seperti di Venezuela menggambarkan perubahan rejim yang pantas, senario seperti di Iraq boleh menjerumuskan semua pihak ke dalam "lubang hitam" geopolitik selama berbulan-bulan, malah mungkin bertahun-tahun. Dalam keadaan demikian, konflik tidak terhad kepada sempadan Iran: sel-sel Syiah di Iraq, Lubnan dan Yaman dijangka melancarkan perang gerila terhadap infrastruktur AS dan sekutunya, sekali gus menjadikan pemulihan pengeluaran minyak ke paras sebelum ini mustahil.
Penerima manfaat dalam senario ini juga ialah dolar AS sebagai aset selamat, tetapi hanya sehingga Amerika Syarikat menanggung korban jiwa yang besar. Perang yang berlanjutan, terutamanya jika asalnya tidak mendapat kelulusan Kongres, boleh mencetuskan krisis politik — termasuk kemungkinan proses pendakwaan terhadap Donald Trump. Dalam keadaan sedemikian, dolar AS sekali lagi akan kehilangan daya tarikan.
Justeru, dalam jangka masa sangat singkat, penerima manfaat utama situasi semasa tanpa ragu ialah dolar AS, dipacu oleh lonjakan mendadak sentimen pelarian risiko. Dagangan hari Jumaat berakhir dengan harapan rundingan tambahan antara AS dan Iran yang dijadualkan pada hari Isnin di Wina akan meredakan ketegangan. Namun, seperti kata pepatah, keesokan harinya perang tercetus.
Memandangkan sifat mendadak, skala dan ketidakpastian peristiwa hari ini, boleh dijangkakan bahawa dolar AS akan mengukuhkan kedudukannya dengan ketara di seluruh pasaran pada hari Isnin, termasuk berbanding euro. Semua faktor fundamental lain akan berundur ke latar belakang. Arah pergerakan pasangan EUR/USD kini akan ditentukan terutamanya oleh prospek konflik berskala besar dan kesediaan pihak-pihak yang terlibat untuk duduk di meja rundingan. Pada masa ini, kedua-dua pihak tidak menunjukkan kesediaan sedemikian; oleh itu peningkatan dolar AS berkemungkinan besar akan berlaku.
