तनाव और अशांति एक बार फिर वैश्विक बाज़ारों को जकड़ रही है। सबकी नज़रें जैक्सन होल में होने वाले वार्षिक संगोष्ठी में फेडरल रिज़र्व के चेयरमैन जेरोम पावेल की आगामी गवाही पर टिकी हैं।

वोल्फ़ रिसर्च के विश्लेषकों के अनुसार, पावेल इस संगोष्ठी में सख़्त (हॉकीश) संदेश दे सकते हैं, जिससे इक्विटी बाज़ारों को झटका लग सकता है।

जुलाई के हालिया अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) आँकड़ों के अलावा, विश्लेषक और नियामक उत्पादक मूल्य सूचकांक (PPI) पर ध्यान केंद्रित किए हुए हैं। यह सूचकांक बारीकी से देखा जा रहा है क्योंकि इसके कुछ घटक फेडरल रिज़र्व के पसंदीदा मुद्रास्फीति मापदंड—पीसीई डिफ्लेटर—को प्रभावित करते हैं, जिसे बाद में जारी किया जाना है।

“बाज़ारों ने ऊँची मुद्रास्फीति पर आश्चर्यजनक रूप से सकारात्मक प्रतिक्रिया दी है,” वोल्फ़ रिसर्च ने कहा। फिर भी, बाज़ार के अनुमान अब भी 2025 के अंत तक 2.5 दर कटौती दर्शाते हैं।

अमेरिकी शेयरों के रिकॉर्ड ऊँचाइयों तक पहुँचने वाली तेज़ रैली के बीच, विश्लेषकों का मानना है कि संगोष्ठी पावेल को मौद्रिक नीति पर नरम (डोविश) रुख अपनाने का अवसर प्रदान करती है।

सीपीआई रिपोर्ट के बाद, जिसमें दिखा कि आवास और बुनियादी वस्तुओं को छोड़कर कोर सेवाएँ मुद्रास्फीति में बड़ा योगदान दे रही हैं, वोल्फ़ रिसर्च का मानना है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक बाज़ार की अपेक्षा से कम दर कटौती कर सकता है।

ऐसी स्थिति, उनका कहना है, “शेयरों के लिए संभावित रूप से नकारात्मक” हो सकती है। इसी पृष्ठभूमि में, विशेषज्ञ निवेशकों को तथाकथित “बारबेल पोज़िशनिंग” बनाए रखने की सलाह देते हैं—यानी रक्षात्मक और चक्रीय संपत्तियों के बीच संतुलन।

साथ ही, वोल्फ़ रिसर्च ने ज़ोर देकर कहा कि निवेशकों को इस संभावना के लिए तैयार रहना चाहिए कि फेड की मौद्रिक ढील की राह बाज़ार की अपेक्षा से कहीं लंबी साबित हो सकती है।