वैश्विक शेयर बाजार लगातार चौथे दिन गिरावट दर्ज कर चुके हैं — जो पिछले दो महीनों में सबसे लंबी हानि की श्रृंखला है। MSCI ऑल कंट्री वर्ल्ड इंडेक्स 0.2% गिरा, एशियाई बाजार लगभग 1% नीचे आए, और दक्षिण कोरिया का KOSPI 1.5% घटा। फ्यूचर्स भी यूरोप में कमजोर ओपन का संकेत दे रहे हैं।

मुख्य समस्या अब भी बॉन्ड बाजार में है। 30-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड 5.20% तक चढ़ गई, जो स्तर आखिरी बार 2007 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान देखा गया था। लंबे अवधि वाले सरकारी बॉन्ड इंडेक्स (10 साल से अधिक) की साल-दर-साल गिरावट 4.6% रही है। ब्रेंट क्रूड लगभग $111 प्रति बैरल के स्तर पर बना हुआ है, ईरान के साथ किसी भी तनाव में कमी के कोई संकेत नहीं हैं, और यह मुद्रास्फीति की उम्मीदों को लगातार बढ़ा रहा है।

यील्ड वृद्धि के दो प्रकारों में अंतर करना महत्वपूर्ण है। जब यील्ड मजबूत अर्थव्यवस्था के कारण बढ़ती है, तो यह कॉर्पोरेट लाभ का समर्थन कर सकती है। जब यह मुद्रास्फीति के डर के कारण बढ़ती है, तो इसका बाजार पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है, विशेष रूप से उच्च-मल्टीपल ग्रोथ स्टॉक्स के लिए। वर्तमान समय में हम दूसरे परिदृश्य में हैं।

पेरिस में जी7 बैठक में, नेताओं ने मुद्रास्फीति जोखिमों के बीच अत्यधिक वित्तीय प्रोत्साहन से बचने का वादा किया। NATO यह भी चर्चा कर रहा है कि यदि जुलाई की शुरुआत तक हॉर्मुज़ की खाड़ी खुली नहीं रहती है, तो जहाजों का संभावित एस्कॉर्ट कैसे किया जाए। राष्ट्रपति ट्रम्प ने आने वाले दिनों में ईरान पर हमलों को फिर से शुरू करने की धमकी दी है, इसलिए भू-राजनीतिक पृष्ठभूमि भारी बनी हुई है।

सभी की निगाहें आज रात Nvidia की रिपोर्ट पर हैं — बाजार इसे विशेष रूप से तनाव के साथ देख रहा है। स्ट्रीट के अनुमानों के अनुसार इस तिमाही के लिए राजस्व वृद्धि लगभग 80% हो सकती है, लेकिन निवेशकों के लिए सबसे महत्वपूर्ण उत्पादन दिशा-निर्देश और प्रबंधन का प्रतिस्पर्धा पर दृष्टिकोण होगा। ऐसे वातावरण में, जहां बाजार पहले से ही दरों के मार्ग को पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं, AI की कहानी के लिए नई पुष्टि की आवश्यकता है। Nvidia का निराशाजनक परिणाम टेक सेक्टर को और झटका दे सकता है; एक मजबूत रिपोर्ट पिछले चार दिनों में बाजार को जो उत्प्रेरक नहीं मिला, वह प्रदान कर सकती है।