今天，黃金每盎司上漲 1%，報 4,563.99 美元，正邁向連續第三週上漲，週線漲幅約 4%。白銀上漲 1.3% 至 68.98 美元，鉑金與鈀金價格也同步走高。

本輪漲勢的催化劑，是美國財政部在市場對該國債務負擔日益擔憂之際，於週三意外宣布將加快長期國債回購步伐。這一流動性注入壓低了殖利率與美元，同時推高了金價。週四，財政部長 Scott Bessent 表示，準備擴大回購成本較高的債券，並宣布政府即將推出一項財政方案，以應對近年來最高的借貸成本。

值得注意的是，到了本週末，殖利率大致收復了因回購行動而出現的跌幅；然而，僅從這一波走勢本身，就已反映出市場對政府債務快速攀升的憂慮。這一主題曾經推動黃金展開一輪長達多年的多頭行情，因為投資人轉而尋求其他避險資產，如今這個議題再度回到市場焦點。

有趣的是，即便長天期美債殖利率依然處在相對高位，黃金仍能守住陣地。這顯示，此番漲勢與其說是受殖利率下滑的敘事驅動，不如說與美元走弱以及市場對美國財政或貨幣政策信心的變化更加緊密相關。

如果黃金收盤價突破每盎司約 4,514 美元的 200 日移動平均線，將在多次嘗試重啟漲勢未果之後，釋放出一個重要的技術性訊號。

儘管如此，自本月初以來約 11% 的漲幅，仍可能因能源價格再度走高而受限。高企的能源價格使通膨風險維持在高檔，同時也讓市場持續押注聯準會（Fed）可能進一步收緊貨幣政策。油價方面，在 Trump 總統威脅要進一步重創伊朗經濟，掩蓋了市場對即將達成協議、重新開放 Strait of Hormuz 的預期之後，本週油價也正走向一波明顯的週線漲勢。

就黃金目前的技術走勢而言，買方需要先突破最近的阻力位 4,607 美元。這將使他們有機會進一步上攻 4,656 美元，而在此之上要再向上突破將相對困難。最遠的目標價位將落在約 4,708 美元一帶。若黃金價格轉而下跌，空方將試圖奪回 4,546 美元的控制權；一旦成功，自此區間的向下突破將對多頭部位造成嚴重打擊，並可能把金價壓低至 4,481 美元低點，後續不排除進一步下探至 4,432 美元的可能。