週四，英鎊兌美元的匯率變動讓人再次陷入想哭的心情。原本穩定且吸引人的英鎊，也開始讓交易者對其所謂的「波動」感到失望。在 EUR/USD 的文章中，我們已經詳細討論過為什麼不應該試圖解釋每一個波動、報告或事件。我們的解釋同樣適用於英鎊兌美元。

昨天早上，英國發布了 11 月份的 GDP 和工業生產報告。這是很長一段時間以來的首次，兩者的數據都顯著強於預測，理應推升英鎊匯率。然而，我們並未看到這樣的上升。盤中，該貨幣對上漲了（可笑地）15 個基點，但隨後在半小時內失去了這些漲幅。如果 15 個基點就是兩份強勁報告的反應，那麼可能我們不了解什麼。

類似的情況發生在前一天。至少有兩份相對積極的美國報告發布，包括生產者價格指數和零售銷售。然而，市場在週二也冷漠地忽略了這些報告。如何解釋市場起初忽視「美元」報告，然後又忽視「英國」的？如果市場偏向購買美元，為什麼忽視對美元有利的數據？如果不是，為什麼要忽視英國的數據？如果市場至少對一些事件有反應，為什麼波動率仍然疲軟無力？的確，2026 年並不缺乏事件。

當然，任何市場變動都可以用「風險偏好上升」/「風險厭惡上升」這些標準語句解釋。如果美元上漲，這表明風險厭惡。如果下跌，則相反。我們不贊同這種觀點，認為如果波動是非理性的，那麼最好承認這一點並找出實際有效的因素。這些因素目前是技術性的，甚至不是針對英鎊特別有效。

在日內時間桢上，英鎊邁出了恢復 2025 年全球上升趨勢的第一步——它收盤於 Ichimoku 雲和 Kijun 線之上。為什麼該貨幣對不繼續上漲？因為英鎊與歐元有很強的相關性。數週前，歐元觸及到每日橫盤區間 1.1400–1.1830 的上限，未能突破，從那時起每天約下跌 10 個基點。當基本面和宏觀數據幾乎相同時，英鎊無法在歐元不漲的情況下上漲。因此，英鎊隨歐元一同下跌。這是對市場現象最合理的解釋。

我們再次強調：如果現在發生強烈的下跌，它可以合理地被解釋為對地緣政治事件的反應（即使這需要進一步的保留）。但兩個貨幣對都顯示出多年來最低的波動率。換言之，交易執行很少且成交量極小。市場似乎不想現在交易，或是在等待一個合適的趨勢時機。

過去5個交易日英鎊/美元貨幣對的平均波動性為71個點。對於英鎊/美元貨幣對來說，這一數值屬於"中等"。因此，在1月16日星期五，我們預期價格將在1.3313和1.3455之間波動。較高的線性回歸通道向上轉，表明趨勢的恢復。CCI指標近日多次進入超賣區域，形成了多次"看漲"分歧，這多次警告交易者上升趨勢的延續。

最近的支撐位：

S1 – 1.3306

S2 – 1.3184

S3 – 1.3062

最近的阻力位：

R1 – 1.3428

R2 – 1.3550

R3 – 1.3672

交易建議：

英鎊/美元貨幣對正試圖恢復2025年的上升趨勢，其長期前景未變。唐納德·特朗普的政策將繼續對美國經濟施加壓力，因此我們不認為美國貨幣會增強。因此，在價格保持在移動平均線以上時，目標為1.3550和1.3672的長倉依然具有相關性。當價格低於移動平均線時，可考慮基於技術理由的小型空倉，目標為1.3313。從整體上來說，美國貨幣偶爾會出現修正，但要加強趨勢，則需要全球性積極因素。

插圖說明：

• 線性回歸通道有助於確定當前趨勢。如果兩者的方向相同，表明趨勢強勁。
• 移動平均線（設定為20,0, 平滑）顯示短期趨勢及交易方向。
• Murray水平是移動及修正的目標水平。
• 波動性水平（紅色線）表示基於當前波動性未來24小時內貨幣對可能交易的價格通道。
• CCI指標—其進入超賣區域（低於-250）或超買區域（高於+250）時，表示趨勢反轉即將來臨。