سب سے اہم رپورٹس جو پاؤنڈ کی کارکردگی پر براہ راست اثر ڈال سکتی ہیں جمعرات، 15 جنوری کو جاری کی جائیں گی۔ ان میں نومبر کے لیے جی ڈی پی کے اعداد و شمار، دسمبر کے لیے معاشی نمو کا این آئی ای ایس آر تخمینہ، نیز صنعتی پیداوار اور تجارتی توازن کے لیے نومبر کے اعداد و شمار شامل ہیں۔

کسی بڑے سرپرائز کی توقع نہیں ہے۔ نومبر میں مسلسل ساتویں مہینے پی ایم آئی انڈیکس میں اضافہ جاری رہا۔ اگرچہ دسمبر میں ترقی کی رفتار قدرے کم ہوئی، لیکن اشاریے مثبت علاقے میں رہے۔ مثبت پہلو پر، خدمات کے شعبے میں نئے آرڈرز نے ترقی کو دوبارہ شروع کیا، جس سے معیشت میں لچک پیدا ہوئی۔ اس کے ساتھ ساتھ، روزگار میں مسلسل پندرہویں مہینے سے کمی واقع ہو رہی ہے، جو کہ شعبے کی سرگرمیوں میں مجموعی اضافے سے پوری طرح مطابقت نہیں رکھتی۔ ایک اور قابل ذکر رجحان اوسط اجرت پر بڑھتا ہوا دباؤ ہے، جس سے وقت کے ساتھ ساتھ مسلسل بلند افراط زر کو کم کرنے میں مدد ملنی چاہیے۔ اس کے برعکس، دسمبر میں اخراجات میں تیزی سے اضافہ افراط زر کے دباؤ کو سہارا دے رہا ہے۔

یہ عدم مطابقتیں ابھی تک برطانیہ کی معیشت کی بنیادی حالت کی واضح تصویر فراہم نہیں کرتی ہیں۔ اگر افراط زر میں کمی آتی رہتی ہے اور بینک آف انگلینڈ بتدریج شرح سود میں کمی کرتا ہے تو سال بھر کے دوران سرکاری بانڈ کی پیداوار میں کمی واقع ہو سکتی ہے۔ یہ منظر نامہ فی الحال بنیادی صورت معلوم ہوتا ہے، جو پہلی نظر میں، ایک طویل مدتی، پائیدار تیزی کے رجحان کو فروغ دینے کے لیے پاؤنڈ کی صلاحیت کو محدود کر دے گا۔

تاہم، بیرونی نوعیت کا ایک اور خطرہ ہے۔ فروری کے اوائل میں، ٹرمپ کی جانب سے پاول کے جانشین کے نام کا اعلان فیڈ چیئر کے طور پر متوقع ہے، اور امکان ہے کہ یہ ایک ایسا امیدوار ہو گا جو مالیاتی نرمی کی وکالت کرے گا۔ اس طرح کا منظر کافی قابل فہم ہے اور کم از کم خطرے کے بڑھتے ہوئے پریمیم کی وجہ سے امریکی ٹریژری کی اعلی پیداوار کا باعث بن سکتا ہے۔ لیکویڈیٹی میں کمی آئے گی اور اتار چڑھاؤ بڑھے گا۔ یہ رجحان ممکنہ طور پر برطانیہ سمیت دیگر مارکیٹوں میں پھیل جائے گا، اور پاؤنڈ شاید کمزور ہونے سے بچنے کے لیے جدوجہد کرے گا—خاص طور پر اگر بینک آف انگلینڈ لیکویڈیٹی کو سپورٹ کرنے کے لیے اثاثوں کی خریداری کو دوبارہ شروع کرنے پر غور شروع کر دے۔

یہ واضح ہے کہ یہ منظر نامہ اس مرحلے پر فرضی ہے، لیکن یہ پیشین گوئی کرنا مشکل ہے کہ پاول کے خلاف تحقیقات آخر کار کیسے سامنے آئیں گی۔ امریکی وزیر خزانہ سکاٹ بیسنٹ نے ٹرمپ کو خبردار کیا ہے کہ اس تحقیقات کے سرمایہ کاروں کے اعتماد اور مجموعی طور پر معیشت پر منفی اثرات مرتب ہو سکتے ہیں۔ ابھی کے لیے، ہم فرض کرتے ہیں کہ فیڈرل ریزرو پر دباؤ ڈالر کو کمزور کر رہا ہے اور مختصر مدت میں پاؤنڈ کو سپورٹ کر رہا ہے۔ تاہم، غیر متوقع نتائج کے ساتھ مزید جھٹکے تقریباً یقینی طور پر آگے ہیں۔ امریکی صدر کی جارحانہ پالیسیاں بالآخر بیک فائر ہو سکتی ہیں، ممکنہ طور پر ڈالر کی کمی کو تیز کر سکتی ہیں اور موجودہ عالمی کرنسی کے پورے نظام کو خطرات لاحق ہو سکتی ہیں۔

پاؤنڈ میں خالص مختصر پوزیشننگ رپورٹنگ ہفتے کے دوران قدرے کم ہو کر – 2.6 بلین ڈالر تک پہنچ گئی۔ یوکے کے یورو ایریا کے مقابلے میں امریکہ کے ساتھ نمایاں طور پر زیادہ سازگار تجارتی شرائط حاصل کرنے کے باوجود، قیاس آرائی پر مبنی سرمایہ کار یورو کے برعکس پاؤنڈ میں مختصر پوزیشن پر فائز ہیں۔ حسابی قیمت الٹا رفتار کھو چکی ہے لیکن اپنی طویل مدتی اوسط سے اوپر رہتی ہے۔

ایک ہفتہ پہلے، ہم نے پاؤنڈ سے اپنے فوائد اور 1.3620–1.3640 پر مزاحمت کی جانچ کی توقع کی تھی۔ یہ ابھی تک نہیں ہوا ہے، کیونکہ اصلاحی پل بیک کچھ طویل ہو گیا ہے۔ اس کے باوجود، 1.3620–1.3640 ہدف درست رہتا ہے۔ تجدید نمو کا امکان ایک مکمل مندی کے رجحان میں تبدیل ہونے والی اصلاح کے مقابلے میں زیادہ ہے۔ اس ہفتے ڈالر کی مضبوطی معاشی عوامل سے زیادہ سیاسی عوامل کی وجہ سے ہوئی ہے، اور پاؤنڈ کے پاس اب بھی اپنی اوپر کی جانب حرکت کو دوبارہ شروع کرنے کا ٹھوس موقع ہے۔