L’EUR/USD continue de progresser, après les deux balayages de liquidité marqués par des lignes rouges sur le graphique. L’Imbalance 17 a longtemps freiné l’avancée des acheteurs avant d’être complètement invalidée. Deux nouveaux déséquilibres, 20 et 21, se sont également formés la semaine dernière. Tous deux sont haussiers. L’Imbalance la plus proche pourrait conduire à la formation d’un signal à tout moment cette semaine. L’Imbalance 21 fait environ 80 points de large, ce qui est assez important compte tenu de l’activité des traders ces dernières semaines. Le prix pourrait donc entrer dans l’Imbalance 21 et y rester un certain temps. Il pourrait même reculer jusqu’à 1,1589 avant de reprendre sa hausse et de former un signal haussier. Dans tous les cas, le sentiment de marché reste haussier, ce qui signifie que les traders doivent continuer de rechercher des signaux d’achat.
À mon sens, le contexte fondamental continue de soutenir pleinement les acheteurs. Premièrement, n’importe quel graphique montre clairement que l’euro a entamé sa hausse depuis des niveaux relativement bas par rapport au prix moyen de l’année écoulée. Deuxièmement, le marché n’anticipe plus de resserrement de la politique monétaire du FOMC en septembre. Troisièmement, le marché commence à douter de la capacité de la Fed dirigée par Kevin Warsh à durcir sa politique monétaire. Quatrièmement, les statistiques économiques américaines ont récemment déçu. Cinquièmement, la géopolitique ne plaide plus en faveur des vendeurs ni du dollar. Sixièmement, la BCE pourrait resserrer à nouveau sa politique monétaire cet automne. Septièmement, le Département du Trésor américain a décidé d’augmenter ses achats d’obligations à long terme, réduisant ainsi la demande de dollars. Huitièmement, une nouvelle guerre commerciale entre les États-Unis et le Canada, ainsi qu’entre les États-Unis et la Chine, pourrait débuter dans un avenir proche. Je ne vois donc aucune raison justifiant une offensive baissière.
Comme je l’ai signalé ces dernières semaines, si le marché du travail affiche à nouveau un résultat faible, ce sera un motif suffisamment solide pour que la Fed renonce à relever ses taux. Actuellement, la situation du marché du travail américain est l’une des principales raisons de la baisse du dollar, car elle limite fortement la capacité de la Fed à durcir sa politique monétaire. Le rapport annuel sur les Nonfarm Payrolls sera publié vendredi. S’il ressort en dessous des prévisions, cela fournira un nouvel argument en faveur d’un repli de la devise américaine.
Je rappelle que les anticipations concernant la politique monétaire de la Fed ne sont que des anticipations et peuvent évoluer en fonction des développements géopolitiques ou des données économiques. Le marché peut anticiper un assouplissement ou un resserrement monétaire et intégrer ces attentes dans les prix, comme on l’a vu entre le 17 et le 24 juin. Toutefois, cela ne signifie pas que ces attentes se concrétiseront. Les dernières données sur le marché de l’emploi américain ont été faibles, l’inflation a ralenti et la croissance du PIB a décéléré. Ces trois facteurs ont suscité des doutes quant aux hausses de taux du FOMC, non seulement en septembre mais aussi dans un futur prévisible. À mon avis, la seule chance pour les vendeurs réside désormais dans une nouvelle escalade au Moyen-Orient. Cependant, Donald Trump ne cherche pas l’escalade militaire. Il veut désormais faire pression sur l’Iran par des mesures économiques.
La structure actuelle du graphique plaide pour une poursuite de la dynamique haussière comme scénario le plus probable. L’Imbalance baissière 17 a été testée, mais la réaction a été faible et la configuration est désormais invalidée. L’Imbalance haussière 19 reste non testée. La nouvelle Imbalance haussière 20 n’a pas non plus offert de signal d’achat aux traders. Une autre Imbalance haussière, 21, s’est formée et pourrait générer un signal cette semaine. À ce stade, les acheteurs disposent d’une position nettement plus solide et de meilleures perspectives que les vendeurs.
Le contexte économique de mardi était relativement faible et n’a eu aucun impact sur le sentiment des traders. Dans la matinée, l’Allemagne a publié son PIB du deuxième trimestre ainsi que les données sur le climat des affaires. Dans l’après-midi, le rapport ADP et les statistiques sur les ventes de logements neufs sont sortis. Aucune de ces publications n’a provoqué de mouvements significatifs sur le marché.
De nombreuses raisons plaident encore pour une progression des acheteurs en 2026, et même l’éclatement de la guerre au Moyen-Orient n’a pas réduit leur nombre. Structurellement et à l’échelle globale, les politiques de Trump, qui ont entraîné une forte baisse du dollar l’an dernier, n’ont pas changé. À l’heure actuelle, je ne vois pas de facteurs majeurs soutenant la devise américaine, malgré la position officiellement « hawkish » du FOMC. Les développements géopolitiques, qui ont soutenu la demande de dollars pendant une grande partie du premier semestre 2026, ne jouent plus ce rôle. Le conflit au Moyen-Orient reste non résolu, mais il n’y a pas eu de nouvelles actions militaires ni de l’Iran ni des États-Unis.
Calendrier des nouvelles pour les États-Unis et l’Union européenne :
- États-Unis — Indice des prix Core des Dépenses de Consommation Personnelle (PCE) (12 h 30 UTC).
- États-Unis — Variation des commandes de biens durables (12 h 30 UTC).
- États-Unis — Révision du PIB du deuxième trimestre (12 h 30 UTC).
- États-Unis — Variation des revenus et des dépenses des ménages (12 h 30 UTC).
Le 26 août, le calendrier économique comprend quatre publications, toutes prévues à la même heure. Le contexte économique pourrait influencer le sentiment de marché durant la seconde moitié de la journée de mercredi.
Prévisions EUR/USD et recommandations de trading :
Selon moi, la paire reste en phase de formation d’une tendance haussière. Le contexte fondamental a nettement tourné en faveur des vendeurs il y a six mois, mais la tendance en elle-même ne peut être considérée ni annulée ni terminée. Les acheteurs peuvent donc très bien poursuivre leur mouvement après deux balayages de liquidité des creux clairement définis. Actuellement, les traders haussiers disposent d’un soutien sous la forme de l’Imbalance 21. Un nouveau signal d’achat pourrait se former cette semaine. Je considère 1,1797 et 1,1850 comme les objectifs de poursuite de la hausse de l’euro.
