La paire de devises EUR/USD a poursuivi sa progression avec calme tout au long de la journée de jeudi, chaque analyste expliquant la situation à sa manière. Nous ne nions pas que la décision du Trésor américain d’augmenter de façon significative son programme de rachat d’obligations à long terme a fortement influencé la stabilité du dollar américain. Toutefois, nous avons souvent exposé tout un éventail de raisons pour lesquelles le dollar va continuer de baisser. La décision du Trésor est devenue la « goutte d’eau qui fait déborder le vase ». Le mécanisme est assez simple : le Trésor américain prévoit de racheter ses propres obligations dans un volume doublé afin d’en faire baisser le rendement et d’alléger la charge globale qui pèse sur le budget et sur la dette nationale. La dette publique a augmenté de « seulement » 3 000 milliards de dollars au cours de la première année et demie de la présidence de Donald Trump, dépassant les 40 000 milliards. Désormais, les coûts de service de la dette nationale américaine excèdent les dépenses de défense. Pour le dire plus simplement, le gouvernement américain consacre la plus grande partie de ses dépenses au paiement des intérêts sur ses obligations et ses emprunts. C’est sidérant.
Cependant, même en laissant de côté les problèmes actuels, les perspectives de la devise américaine étaient déjà extrêmement floues. Le niveau élevé de la dette nationale n’est pas une découverte datant d’hier. Les coûts exceptionnellement élevés de son service sont connus depuis longtemps. Il est évident que si la dette continue d’augmenter, les paiements liés à son service grimperont eux aussi. Par conséquent, nous ne considérons pas ces deux nouvelles comme la véritable raison de la chute du dollar américain mercredi et jeudi. La décision du Trésor d’accroître les rachats d’obligations constitue avant tout un signal de danger envoyé au marché.
En d’autres termes, même le Trésor comprend désormais où mènent les politiques de Trump. Si le Trésor tire la sonnette d’alarme, c’est qu’il existe de réelles raisons de s’inquiéter. En outre, la nouvelle politique du Trésor américain signale une baisse des rendements obligataires. Leur demande devrait diminuer, et les capitaux disponibles des investisseurs se réorienteront vers des actifs plus risqués : actions, cryptomonnaies, etc. Cela explique, par exemple, la brusque flambée du Bitcoin.
Pour le dollar, la situation s’est encore aggravée mercredi, alors qu’elle était déjà critique. La Réserve fédérale devrait vraisemblablement renoncer à tout nouveau resserrement de la politique monétaire, le marché du travail s’affaiblit, l’économie ralentit, la dette nationale augmente, les paiements pour son service progressent, et « l’âge d’or » promis par Trump se fait toujours attendre, tandis que la géopolitique n’est plus favorable au dollar. Il est également important de tenir compte de la configuration technique, que nous rappelons constamment. Malgré une année entière de cotation dans une fourchette étroite (ce qui est clairement visible sur l’unité de temps hebdomadaire), ces mouvements s’inscrivent dans la notion de « phase latérale » ou de « correction ». Autrement dit, sur l’ensemble de l’année, le dollar n’a montré aucune progression, si ce n’est une petite correction (à l’échelle mondiale). Et cela malgré un soutien géopolitique significatif. Ainsi, nos prévisions demeurent inchangées : une baisse à long terme de la devise américaine. Tant que Trump restera président, le dollar ne peut rien espérer de bon.
La volatilité moyenne de la paire EUR/USD au cours des cinq dernières séances de trading, au 21 août, est de 57 pips, ce qui est considéré comme « moyenne ». Nous anticipons que la paire évoluera vendredi dans une fourchette comprise entre 1,1622 et 1,1736. Le canal supérieur de la régression linéaire est orienté à la baisse, ce qui indique que la tendance reste baissière, bien qu’elle ait déjà changé. L’indicateur CCI est de nouveau entré en zone de surachat, signalant un possible nouveau repli baissier.
Niveaux de support les plus proches :
S1 – 1,1658
S2 – 1,1597
S3 – 1,1536
Niveaux de résistance les plus proches :
R1 – 1,1719
R2 – 1,1780
R3 – 1,1841
Recommandations de trading :
La paire EUR/USD poursuit sa tendance haussière sur l’unité de temps 4 heures, ce qui suggère le début d’une nouvelle phase du mouvement haussier global sur les unités de temps supérieures. Le contexte fondamental global pour le dollar reste négatif, mais en 2026, les facteurs géopolitiques, suivis de la posture « hawkish » de la Fed, avaient apporté un soutien solide à la devise américaine. Cependant, à l’heure actuelle, ces facteurs ne soutiennent plus le dollar. Lorsque le prix se situe sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées dans le cadre de mouvements correctifs avec un objectif à 1,1536. Au-dessus de la moyenne mobile, les positions acheteuses restent pertinentes avec des objectifs à 1,1719 et 1,1736.
Explications pour les illustrations :
- Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela indique une tendance forte.
- La ligne de moyenne mobile (paramètres : 20, 0, lissée) détermine la tendance à court terme et le sens dans lequel il convient actuellement de trader.
- Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
- Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours des 24 prochaines heures, sur la base des mesures de volatilité actuelles.
- L’entrée de l’indicateur CCI en zone de survente (sous -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans la direction opposée est imminent.
