30.03.202609:31:52UTC+00La rentabilidad del bono francés a 10 años se mantiene elevada mientras el temor a la inflación impulsa las apuestas de nuevas subidas de tipos del BCE

El rendimiento del OAT francés a 10 años se mantuvo apenas por encima del 3,8%, cerca de su nivel más alto desde junio de 2009, y se encaminaba a cerrar marzo unos 60 puntos básicos por encima. El sentimiento de los inversores siguió siendo cauto ante la preocupación por las repercusiones económicas del prolongado conflicto en Oriente Medio, y los informes sobre el despliegue de tropas estadounidenses en preparación de una posible operación terrestre eclipsaron las afirmaciones de avances diplomáticos.

Sumando más presión, las lecturas preliminares del IPC de Alemania y España apuntaron a crecientes presiones inflacionarias, mientras que una encuesta empresarial de la Eurozona mostró un fuerte deterioro en el sentimiento a medida que aumentaban las expectativas de inflación. En respuesta, los mercados han modificado de forma radical su visión sobre la futura política del BCE, y ahora descuentan al menos dos subidas de tipos en 2026 —y potencialmente una tercera—, desechando apuestas anteriores que atribuían alrededor de un 40% de probabilidad a un recorte de tipos.

El gobernador del banco central francés, François Villeroy de Galhau, reafirmó la determinación del BCE de contener la inflación impulsada por la energía, pero subrayó que aún es “prematuro” debatir el momento preciso de cualquier movimiento de tipos.