20.02.202614:32:23UTC+04Рост согласованных заработных плат в еврозоне ускорился в четвертом квартале

Согласованные заработные платы в зоне евро в четвертом квартале 2025 года выросли на 2,95% в годовом выражении, по сравнению с пересмотренными 1,89% кварталом ранее. Это свидетельствует о явном ускорении роста оплаты труда, хотя показатель по-прежнему заметно ниже пикового уровня в 5,4%, зафиксированного в 2024 году. Восстановление динамики заработных плат поддерживает позицию Европейского центрального банка, согласно которой в дополнительном снижении процентных ставок в ближайшее время нет необходимости, поскольку текущие тенденции в области заработной платы по-прежнему совместимы с постепенным ослаблением инфляционного давления.

Сохранив депозитную ставку на уровне 2% пятое заседание подряд, президент ECB Кристин Лагард повторила, что динамика заработных плат будет находиться под пристальным наблюдением, учитывая ее влияние на инфляцию в секторе услуг, которая по-прежнему превышает 3%. ECB ожидает, что инфляция стабилизируется около целевого уровня в 2% по мере замедления роста заработной платы, но одновременно предупреждает, что более постепенное замедление заработков может представлять собой повышательный риск для инфляции.

В то же время представители монетарных властей сохраняют осторожность и в отношении противоположного риска — чрезмерно резкого ослабления роста оплаты труда. Инфляция в зоне евро снизилась до 1,7% в январе и, по прогнозам, будет колебаться около или немного ниже 2% в ближайшие годы, что вызывает опасения, что чрезмерное замедление роста заработных плат может неоправданно ослабить спрос и оказать давление на темпы восстановления экономики.