Ключевая группа экспертов, консультирующая правительство Японии, выступила с неожиданным заявлением: Банк Японии должен учитывать риски ухудшения условий финансирования корпораций при формировании своей денежно-кредитной политики. Этот призыв создаёт потенциальное препятствие для главы регулятора Кадзуо Уэды, если он попытается повысить ключевую процентную ставку уже в следующем месяце.

В условиях продолжающегося давления на японскую иену и регулярных валютных интервенций, направленных на её укрепление, это экспертное мнение приобретает особый вес. Оно сигнализирует о возможном расхождении взглядов внутри правительства и Банка Японии относительно приоритетов монетарной политики.

Эксперты выражают обеспокоенность потенциальным негативным воздействием ужесточения политики на финансовое состояние японских компаний. По их мнению, чрезмерное повышение процентных ставок может привести к ряду нежелательных последствий: увеличению стоимости заимствований для бизнеса, ухудшению инвестиционных возможностей предприятий, и, как следствие — замедлению экономического роста.

Этот сигнал отражает глубокую озабоченность экспертного сообщества судьбой корпоративного сектора, который только начинает восстанавливаться после многолетней дефляции и периодов стагнации.

Так что перед руководством Банка Японии во главе с Кадзуо Уэдой сейчас стоит непростая дилемма. С одной стороны, повышение ключевой ставки помогло бы дальнейшему укреплению национальной валюты, которая находится под давлением из-за разницы в процентных ставках с США. С другой стороны, ужесточение политики неизбежно приведёт к росту стоимости заимствований, что негативно скажется на бизнесе и экономике в целом.

Предупреждение группы экспертов фактически означает, что Уэда может столкнуться с серьёзным сопротивлением внутри правительства, если решит пойти на повышение ставки на ближайшем заседании. Для преодоления этого потенциального конфликта ему, вероятно, потребуется либо идти на компромисс с оппонентами, либо предельно тщательно обосновывать свои действия, доказывая необходимость ужесточения для борьбы с инфляционными рисками и поддержки курса иены.

Напомню, что японские власти в последние несколько недель провели ряд валютных интервенций для укрепления национальной валюты, которая долгое время находилась на минимумах к доллару. Однако экспертный совет теперь предупреждает, что монетарное ужесточение — не панацея, и его побочные эффекты могут перевесить выгоды для курса.

Заявления группы экспертов демонстрируют растущий разрыв между теми, кто выступает за нормализацию политики и защиту иены, и теми, кто приоритетом считает поддержку корпоративного сектора и экономического роста.

Что касается текущей технической картины USD/JPY, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление 157.40. Это позволит нацелиться на 157.70 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 158.10. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 156.70. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет USD/JPY к минимуму 156.30 с перспективой выхода на 155.90.