GBP/USD masih cenderung bergerak turun secara keseluruhan, meskipun penurunan saat ini kemungkinan sudah mendekati akhir. Mengapa saya berpendapat demikian? Pertama, menurut pandangan saya, apresiasi dolar AS belakangan ini belum sepenuhnya dibenarkan oleh kondisi fundamental.
Untuk mulai, konflik geopolitik di Timur Tengah telah berakhir, padahal itu adalah pendorong utama kekuatan dolar sepanjang 2026. Karena itu, agak kontradiktif melihat dolar menguat terlebih dulu karena perang, lalu tetap melanjutkan penguatannya setelah konflik tersebut pada dasarnya berakhir.
Kedua, meskipun pertemuan FOMC dan sikap hawkish Federal Reserve jelas dapat mendukung dolar, reli yang terjadi dalam beberapa pekan terakhir menjadi tidak biasa panjangnya.
Ketiga, FOMC belum memulai siklus pengetatannya, sementara Bank of England pada akhirnya bisa saja mengikuti jejak The Fed.
Keempat, bank sentral kembali melanjutkan pengurangan cadangan dolar AS mereka, sehingga menurunkan permintaan global terhadap dolar.
Terakhir, sejumlah analis semakin mengingatkan bahwa kemungkinan pasar saham AS sudah mencapai titik gelembung, dan ada potensi koreksi tajam yang dapat terjadi kapan saja.
Secara keseluruhan, saya berpendapat bahwa pihak yang bersikap bearish telah memanfaatkan kondisi yang ada di tahun 2026 secara maksimal.
Namun, dari sudut pandang teknikal, grafik saat ini menunjukkan adanya peluang setidaknya untuk pemulihan menuju angka 1. 3322. Pasar menunjukkan reaksi terhadap Bearish Imbalance 22, tetapi respon yang diberikan cukup lemah. Harga sebelumnya menyapu likuiditas di bawah level terendah yang tercatat pada 6 April, dan kemudian di bawah level terendah pada 31 Maret. Hal ini menyebabkan kita melihat respon yang kurang memadai terhadap ketidakseimbangan bearish sekaligus dua penyapuan likuiditas bullish yang sudah selesai. Paling tidak, ini menunjukkan bahwa sebuah rebound korektif seharusnya akan segera terjadi.
Dengan mempertimbangkan bahwa dolar AS masih kurang mendapatkan dukungan fundamental yang kuat untuk mempertahankan reli jangka panjang dan telah mengalami kenaikan yang signifikan sepanjang tahun 2026, saya berpikir pihak bearish akan sulit untuk melanjutkan penurunan saat ini. Walau begitu, analisis teknikal harus tetap menjadi acuan utama. Selama pola bullish dan sinyal konfirmasi masih belum terlihat, membuka posisi beli akan terlalu tergesa-gesa. Sebagai alternatif, investor sebaiknya menunggu respons pasar terhadap Imbalance 21.
Saat ini, pasar masih bersikap hati-hati terkait kesepakatan antara Iran dan Amerika Serikat. Namun, bisa dikatakan bahwa fase aktif konflik tersebut secara resmi telah berakhir, setidaknya untuk sementara waktu. Walaupun Federal Reserve telah mendorong reli yang kuat pada dolar AS, masih belum jelas apa yang dapat memberikan dorongan yang cukup bagi pihak bearish untuk terus menekan pasar. Menurut saya, tren yang lebih luas tetap menunjukkan sikap bullish meskipun tahun ini GBP/USD mengalami penurunan yang signifikan, yang tidak selalu sepenuhnya didorong oleh faktor-faktor fundamental.
Gambaran teknikal saat ini cukup jelas. Pekan lalu, harga memberikan reaksi terhadap Imbalance 22, tetapi responnya lemah, sehingga meningkatkan kemungkinan bahwa impuls bearish saat ini sudah dekat dengan akhir. Saya juga mencatat adanya penyapuan likuiditas di bawah dua level terendah terbaru (ditandai dengan garis merah), yang memberikan indikasi kemungkinan terjadinya pembalikan bullish.
Tidak ada rilis data ekonomi yang signifikan pada hari Selasa, dan para pelaku pasar telah mengalihkan fokus mereka kepada laporan pasar tenaga kerja AS yang akan datang, yang biasanya diterbitkan pada awal setiap bulan. Jika Nonfarm Payrolls, tingkat pengangguran, ADP Employment Change, JOLTS Job Openings, dan juga ISM Manufacturing PMI minggu ini kembali menunjukkan hasil yang kuat, pihak bearish mungkin akan melancarkan serangan kembali. Jadi, sentimen pasar pekan ini akan sangat dipengaruhi oleh data ekonomi yang muncul.
Secara keseluruhan, saya masih berpendapat bahwa latar belakang fundamental jangka panjang masih mengarahkan pada dolar AS yang lebih lemah. Baik konflik antara Iran dan Amerika Serikat maupun kemungkinan adanya kenaikan suku bunga tambahan dari Federal Reserve di tahun 2026 tidak banyak mengubah pandangan tersebut. Ketegangan geopolitik hanya memperingatkan kembali para investor mengenai peran dolar sebagai aset safe haven, tetapi konflik tersebut kini sudah berakhir atau menuju penyelesaian.
Federal Reserve mungkin akan kembali menaikkan suku bunga pada tahun 2026, yang seharusnya memberi dukungan bagi dolar. Namun, langkah-langkah moneter yang lebih ketat juga menambah kemungkinan adanya perlambatan dalam pertumbuhan ekonomi AS. Selain itu, Kevin Warsh ditunjuk sebagai Ketua FOMC oleh Donald Trump dengan tujuan yang lebih luas ketimbang hanya mempertahankan kebijakan moneter yang ketat. Saya berpendapat bahwa pengetatan lebih lanjut dari The Fed kecil kemungkinannya untuk berkembang menjadi siklus pengetatan yang berkepanjangan. Oleh karena itu, saya masih melihat penguatan lebih lanjut dolar AS sebagai sesuatu yang bersifat sementara, bukan sebagai hal yang struktural.
Kalender Ekonomi (Amerika Serikat dan Inggris Raya)
- Amerika Serikat – ADP Employment Change (12:15 UTC)
- Inggris Raya – Pidato Gubernur Bank of England Andrew Bailey (13:00 UTC)
- Amerika Serikat – ISM Manufacturing Prices Index (14:00 UTC)
Kalender ekonomi untuk 1 Juli memuat tiga agenda, yang semuanya dapat dianggap penting. Akibatnya, perkembangan makroekonomi berpotensi memengaruhi sentimen pasar sepanjang paruh kedua sesi perdagangan Rabu.
Prospek GBP/USD dan Rekomendasi Trading
Dari perspektif jangka panjang, prospek pound Inggris tetap bullish. Reaksi terhadap Bearish Imbalance 22 hanya menghasilkan tekanan jual yang terbatas. Oleh karena itu, meskipun sinyal jual baru muncul pekan ini, GBP/USD pada grafik mingguan telah bergerak cenderung sideways selama hampir satu tahun, sehingga penurunan saat ini terutama dapat dijelaskan oleh faktor teknikal. Dalam sebuah trading range, pergerakan harga bisa berkembang ke kedua arah.
Pound masih berpotensi melemah menuju 1,3007, level yang akan membatalkan tren bullish yang lebih luas, tetapi pergerakan semacam itu membutuhkan pola bearish baru dan sinyal konfirmasi tambahan. Pada saat yang sama, dua penyapuan likuiditas terakhir lebih mendukung skenario bullish. Jika pola Smart Money yang bullish terbentuk, buyer akan memiliki landasan teknikal yang jauh lebih kuat untuk pemulihan. Saat ini, belum muncul sinyal konfirmasi bearish yang baru.
