Pada hari Jumat lalu, indeks saham AS mengakhiri sesi dengan penguatan. S&P 500 naik 0,19%, Nasdaq 100 menguat 0,10%, dan Dow Jones Industrial Average bertambah 0,19%.

Harga minyak kembali melanjutkan kenaikan setelah Presiden AS Donald Trump menyampaikan keraguan terkait kepatuhan terhadap perjanjian gencatan senjata dengan Iran, yang memperkuat kekhawatiran akan penutupan Selat Hormuz dalam jangka waktu yang lebih lama. Pasar Asia mengalami volatilitas tajam setelah seorang politikus senior Korea Selatan mengusulkan pembayaran dividen kepada warga yang didanai oleh laba perusahaan terkait AI.

Perkembangan tersebut menekan pasar fixed income: imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun naik satu basis poin menjadi 4,42%, dan dolar AS menguat terhadap seluruh mata uang G10 karena investor mencari likuiditas aset safe haven.

Seperti disebutkan di atas, volatilitas terbesar di Asia datang dari Korea Selatan. Indeks KOSPI anjlok 3,1% setelah Kim Young-beom, kepala kantor kepresidenan, menyatakan bahwa negara tersebut seharusnya membayar dividen kepada warga yang dibiayai oleh pajak atas laba AI. Indeks MSCI Asia Pacific turun 0,4% menyusul berita tersebut. Kontrak berjangka mengindikasikan penurunan sekitar 0,7% pada awal sesi perdagangan Eropa. Futures atas indeks-indeks utama Wall Street juga melemah setelah indeks acuan utama ditutup pada rekor tertinggi pada hari Senin.

Sementara itu, S&P 500 mencatat reli kemenangan selama enam minggu berturut-turut — salah satu yang terpanjang dalam sejarah — dengan kenaikan lebih dari 16% dalam periode tersebut, menandai performa terkuat sejak krisis keuangan global 2008. Meningkatnya kembali ketegangan di Timur Tengah dapat mengancam kenaikan lebih lanjut. Walaupun laba korporasi di AS yang kuat dan kebangkitan kembali sektor AI telah mendorong gelombang baru upgrade proyeksi akhir tahun di Wall Street, fokus pasar pekan ini akan beralih ke data inflasi AS. Angka-angka tersebut akan menunjukkan sejauh mana tekanan harga akibat konflik telah merembes ke perekonomian dan berpotensi mengubah ekspektasi terhadap jalur kebijakan Federal Reserve.

Sejauh ini, tekanan dari Timur Tengah belum secara material melemahkan dorongan pertumbuhan AS, namun eskalasi berkepanjangan dapat mengubah kondisi tersebut. Gencatan senjata antara AS dan Iran masih rapuh: kemarin, Trump mengatakan bahwa kesepakatan itu terancam setelah ia menolak proposal perdamaian terbaru dari Teheran, menyebut respons Iran sebagai "sampah" dan mengatakan bahwa ia bahkan belum selesai membacanya. Ia tidak menjelaskan apakah AS akan kembali melancarkan serangan militer seperti yang sebelumnya diancamkan jika pimpinan Iran tidak menerima syarat-syaratnya.

Dari sisi analisis teknikal S&P 500, tugas langsung bagi pembeli adalah menembus level resistance di $7.404. Hal itu akan mengonfirmasi momentum kenaikan dan membuka jalan menuju $7.427. Bertahan di atas $7.451 akan semakin memperkuat posisi bullish. Di sisi bawah, pembeli perlu mempertahankan area $7.381. Penembusan di bawah level tersebut kemungkinan akan mendorong indeks kembali ke $7.361 dan membuka jalan menuju $7.339.