لم يُظهر زوج العملات EUR/USD أي تحركات تُذكر يوم الخميس. مرة أخرى، غاب الزخم الكلي والأساسي تقريبًا، ويبدو أن السوق قد أغمض عينيه عن كل ما يجري في العالم وفضّل التركيز على يوم الجمعة. نُذكِّر بأن بيانات المراجعة السنوية لتقرير Non-Farm Payroll ستصدر اليوم في الولايات المتحدة. ولإدراك أهمية هذا التقرير، يجب التعمق قليلًا في سبب مراجعة التقارير الشهرية والمنطق الكامن وراء ذلك.

ليس سرًا أن تقرير ADP الخاص بالتغير في التوظيف في القطاع الخاص غير دقيق. فهو لا يشمل بعض قطاعات الاقتصاد، وبالتالي فإن بيانات التوظيف فيه غير منضبطة. لهذا السبب غالبًا ما يتجاهل السوق هذا التقرير ويفضّل استخلاص النتائج من بيانات Non-Farm Payrolls. لكن المشكلة أن Non-Farm Payrolls نفسه ليس المؤشر الأدق على وضع سوق العمل؛ إذ يجمع هذا التقرير بيانات عن التعيينات الجديدة، لكنه لا يأخذ في الحسبان عمليات التسريح أو، على سبيل المثال، قرارات إنهاء علاقة العمل.

على سبيل المثال، تم توظيف 100,000 عامل هذا الشهر. لكن كم منهم عمل فعلًا لمدة لا تقل عن شهر واحد؟ وكم منهم اجتاز فترة التجربة وحصل على عرض طويل الأجل أو عقد دائم؟ وكم منهم عدل عن قبول الوظيفة في اللحظة الأخيرة؟ ببساطة، Non-Farm Payrolls يسجل فقط بيانات التوظيف الأولية، بينما يتم تجاهل كل ما يحدث لاحقًا بين صاحب العمل والعامل. ولهذا السبب بالذات تُراجَع الأرقام باستمرار حتى داخل التقارير الشهرية، وعادة ما تتم مراجعتها بالخفض. ففي الواقع، عدد من يتم توظيفهم ويستمرون في العمل لفترة طويلة أقل من عدد من ينجحون فقط في اجتياز المقابلة.

تُعتبر المراجعة السنوية لبيانات Non-Farm Payrolls المؤشر الأدق، لأنها تستند إلى بيانات الضرائب. وبصياغة مبسطة، فإن حجم الضرائب التي دفعتها الشركات عن موظفيها خلال فترة معينة يعكس فعليًا العدد الحقيقي للعمال الذين تم توظيفهم. وكما ذُكر، فإن هذا العدد في العادة أقل من عدد العروض المقدَّمة، أو العقود الموقَّعة، أو أرقام التوظيف المُعلَن عنها.

وبالتالي، هناك احتمال مرتفع أن يكون رقم Non-Farm Payrolls الفعلي أدنى من مجموع أرقام الأشهر الاثني عشر الماضية المستخلَصة عبر التقارير الشهرية المعتادة. وإذا حدث ذلك، فإن الدولار الأميركي يواجه خطر التعرّض لضغوط قوية من جديد. التقارير الأخيرة لـNon-Farm Payroll لم تعد مُقنِعة بالفعل؛ فخلال أربعة أشهر متتالية أخذت الأرقام في التراجع، وبدأت في الانخفاض دون "خط التعادل". وإذا تبيّن أن العدد الفعلي للأميركيين العاملين أقل من ذلك (وهو احتمال وارد بقوة)، فسيُشير هذا إلى أن سوق العمل لا يمر فقط بمرحلة تباطؤ، بل عاد عمليًا إلى حالة "غيبوبة" كما كان في العام الماضي. وفي هذه الحالة، يمكن نسيان أي أفكار بشأن تشديد السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي تقريبًا بغض النظر عن مستوى التضخم. سيتراجع الدولار في كل الأحوال على خلفية بيانات ضعيفة لـNon-Farm Payrolls، وستتقلص فرص رفع الفائدة من جانب الفيدرالي إلى ما يقارب الصفر.

يبلغ متوسط تذبذب زوج اليورو/الدولار الأمريكي خلال آخر 5 أيام تداول، حتى 28 أغسطس، نحو 33 نقطة أساس، ويُصنَّف على أنه "منخفض". نتوقع تحرك الزوج يوم الجمعة بين مستوى 1.1617 و 1.1683. يتجه القناة العلوية للانحدار الخطي إلى الأسفل، مما يشير إلى استمرار الاتجاه الهابط؛ إلا أن الاتجاه قد تغيّر بالفعل. وقد دخل مؤشر CCI مجددًا منطقة ذروة الشراء، ما ينذر بتصحيح هابط جديد، وهو ما نلاحظه حاليًا.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1597

S2 – 1.1536

S3 – 1.1475

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1658

R2 – 1.1719

R3 – 1.1780

توصيات التداول:

يواصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي إظهار اتجاه صاعد على الإطار الزمني لأربع ساعات، ما قد يشير إلى بداية مرحلة جديدة في الاتجاه الصاعد العام على الأطر الزمنية الأعلى. تظل الخلفية الأساسية العامة للدولار سلبية؛ ومع ذلك، في عام 2026، قدّمت العوامل الجيوسياسية، إلى جانب النهج "الانكماشي" للاحتياطي الفيدرالي، دعمًا قويًا للعملة الأمريكية. في الوقت الحالي، لم تَعُد هذه العوامل توفر الدعم نفسه للدولار.

إذا كان السعر دون المتوسط المتحرك، يمكن النظر في فتح مراكز بيع على أساس تصحيحي، مع استهداف 1.1617 و 1.1597. وتظل مراكز الشراء ذات صلة إذا كان السعر أعلى من المتوسط المتحرك، مع استهداف 1.1683 و 1.1719.

شروح للرسوم التوضيحية:

• تساعد قنوات الانحدار الخطي في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما متجهًا في الاتجاه نفسه، فهذا يدل على قوة الاتجاه.
• يُحدِّد خط المتوسط المتحرك (الإعدادات: 20، 0، Smoothed) الاتجاه القصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي التداول وفقه في الوقت الراهن.
• تُعتبر مستويات Murray مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات.
• تُبيِّن مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) نطاق السعر المحتمل الذي سيتحرك فيه الزوج خلال اليوم التالي، استنادًا إلى مقاييس التذبذب الحالية.
• يدل مؤشر CCI، عند دخوله منطقة ذروة الشراء (فوق +250) أو منطقة ذروة البيع (دون -250)، على اقتراب انعكاس الاتجاه في الاتجاه المعاكس.