تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD على انخفاض طفيف يوم الإثنين، وهو ما لا يتعارض من ناحية مع الصورة الفنية العامة، لكنه يبدو من ناحية أخرى أمرًا غريبًا، إذ إن السوق لديه حاليًا كل الأسباب لمواصلة بيع الدولار. نذكّر بأنه صدر يوم الجمعة في الولايات المتحدة تقرير وظائف مهم جدًا هو Nonfarm Payrolls، والذي أغلق عمليًا الباب أمام احتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة الرئيسي في سبتمبر. برأينا، كان الفيدرالي يعوّل كثيرًا على تراجع في سوق العمل حتى يتجنب تشديد السياسة النقدية. ومن الجدير التذكير بأن رئيس البنك المركزي حاليًا هو من المقرّبين لـ Donald Trump، الذي لا يتوقف عن المطالبة بالتيسير النقدي. لذلك، موقفنا واضح: Kevin Warsh سيبذل كل ما في وسعه لتجنّب رفع سعر الفائدة الرئيسي.

في الواقع، لا تبرر البيانات الاقتصادية الكلية الحالية أي رفع للفائدة. فالتضخم يتباطأ، وسوق العمل يمر بأزمة جديدة. وبالتالي، لدى الفيدرالي كل الأسباب المشروعة لعدم القيام بخطوات "متشددة". وبما أن السوق كان يبدو مقتنعًا بأن الفيدرالي سيبدأ التشديد في عام 2026 اعتبارًا من اجتماع يونيو، فلم يعد أمامه الآن سوى الإقرار بخطئه والبدء ببيع الدولار. في رأينا، كان بإمكان العملة الأمريكية أن تنخفض ليس فقط يوم الجمعة، بل أيضًا يوم الإثنين – فقط بفعل استمرار الزخم في الاتجاه الهابط. لا نرى حاليًا أي عوامل تدعم العملة الأمريكية.

تم الحديث كثيرًا بالفعل عن الصورة الفنية. الاتجاه الصاعد العالمي ما زال قائمًا. خلال العام الماضي، تداول زوج اليورو/الدولار في نطاق عرضي في الغالب. وبما أن السعر يبقى داخل هذا النطاق الجانبي، فإنه لا يمكنه سوى التحرك بين حدَّيه. وقد تم مؤخرًا اختبار الحد السفلي للنطاق (على الإطار الزمني الأسبوعي)، وبناءً عليه يُتوقع التحرك نحو الحد العلوي. ورغم أن الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط لم يُحسم بعد، فإنه يتجه بثبات نحو خاتمة منطقية. وتشير الشائعات إلى أن Donald Trump مستعد حتى للتخلي عن المطالب النووية فقط لإنهاء الحرب مع إيران. وهكذا، فإن على الرئيس الأمريكي في نهاية المطاف أن يقدّم التنازلات لوقف الصراع، الذي يلحق ضررًا لا يمكن إصلاحه بالاقتصاد الأمريكي وبشعبيته السياسية نفسها.

إذا جرى حلّ الصراع، فسيفقد الدولار عاملًا آخر من عوامل النمو، لأنه في عام 2026 كان يرتفع تقريبًا بدافع العوامل الجيوسياسية وحدها. فما المحصلة إذن؟ من غير المرجح أن يدعم الفيدرالي الدولار بنسبة احتمال تبلغ 90%، والعوامل الجيوسياسية لم تعد تسند الدولار، والصورة الفنية ما زالت لصالح اليورو، وEuropean Central Bank رفع الفائدة بالفعل مرة واحدة على الأقل وقد يرفعها مجددًا في سبتمبر، في حين أن البيانات الاقتصادية الكلية في الولايات المتحدة تعود للتدهور، وTrump يواصل انتهاج سياسات حمائية تُخيف المستثمرين، ما يفقد الدولار الأمريكي جاذبيته في أعين العالم. نعتقد أن العملة الأمريكية ستواصل التراجع خلال السنتين إلى الثلاث سنوات المقبلة. في عام 2026، لم يقطع هذه العملية إلا حرب Trump لبضعة أشهر فقط.

يبلغ متوسط تقلب زوج العملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 11 أغسطس نحو 40 نقطة أساس (pips)، ويُصنَّف على أنه "منخفض". نتوقع أن يتحرك الزوج بين مستويي 1.1510 و1.1590 يوم الثلاثاء. القناة العليا للانحدار الخطي تتجه نحو الأسفل، مما يشير إلى أن الاتجاه الهابط لا يزال قائمًا. كما دخل مؤشر CCI منطقة تشبّع الشراء وشكّل دايفرجنس "هبوطيًا"، مما ينذر باحتمال بدء حركة تصحيحية هابطة.

أقرب مستويات الدعم:

• S1 – 1.1536
• S2 – 1.1505
• S3 – 1.1475

أقرب مستويات المقاومة:

• R1 – 1.1566
• R2 – 1.1597
• R3 – 1.1627

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD الاتجاه الصاعد على الإطار الزمني للأربع ساعات، وهو ما قد يمثّل بداية دورة جديدة من الاتجاه الصاعد العالمي على الأطر الزمنية الأكبر. ولا يزال المشهد الأساسي العام سلبيًا بالنسبة للدولار، إلا أن العوامل الجيوسياسية في عام 2026، تلاها النبرة المتشددة لمسؤولي Fed، قد وفّرت في البداية دعمًا قويًا للعملة الأمريكية. لكن كل قصة جميلة لا بد أن تنتهي عاجلًا أم آجلًا. مع تمركز السعر أسفل المتوسط المتحرك يمكن النظر في فتح صفقات بيع مع استهداف 1.1475 و1.1444. أما فوق خط المتوسط المتحرك، فتظل صفقات الشراء ذات صلة مع أهداف عند 1.1590 و1.1597.

توضيحات للرسوم البيانية:

• قنوات الانحدار الخطي تُساعِد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما متجهًا في الاتجاه نفسه، فإن ذلك يعني أن الاتجاه القائم قوي حاليًا؛
• خط المتوسط المتحرك (إعدادات 20,0، smoothed) يحدد الاتجاه قصير المدى والاتجاه الذي ينبغي تنفيذ التداول في إطاره؛
• مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛
• مستويات التقلب (الخطوط الحمراء) تُظهِر القناة السعرية المحتملة التي يُرجَّح أن يظل الزوج داخلها خلال الـ 24 ساعة القادمة، استنادًا إلى مقاييس التقلب الحالية؛
• دخول مؤشر CCI إلى منطقة تشبّع البيع (أقل من -250) أو منطقة تشبّع الشراء (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس الاتجاه في الاتجاه المعاكس.