أظهر زوج العملات GBP/USD حركة صعودية أيضًا يوم الجمعة، لكنها كانت ضعيفة جدًا. بلغ نطاق التذبذب 74 نقطة فقط، وهو مستوى منخفض للغاية بالنسبة ليوم مهم كهذا وبيانات بهذه الأهمية. نذكر بأن تقرير Non-Farm Payroll المؤثر والمخيّب للآمال صدر يوم الجمعة. جاءت قراءة يوليو أقل من التوقعات بـ"مجرد" 100 ألف وظيفة وفي المنطقة السلبية. كما جرى تعديل بيانات مايو ويونيو بالخفض بمقدار 100 ألف وظيفة. وبذلك، يكون سوق العمل الأمريكي قد فقد فعليًا 200 ألف وظيفة، ولا تُخلق وظائف جديدة بل تُستبدل بعمليات خفض. نرى أن رد فعل السوق كان يمكن أن يكون أقوى بكثير، وكان من المفترض أن يتعرض الدولار لضغوط بيعية أكبر.

ومع ذلك، أصبح تقرير Non-Farm Payroll الآن خلفنا. فقد خفّض بشكل كبير احتمالات تشديد السياسة النقدية، ليس فقط في سبتمبر، بل لبقية العام أيضًا، كما حذّرنا مرارًا. وبالتالي، يتعين على السوق الآن التخلّي عن نظرته "المتشددة" وتوقعاته السابقة. خلال هذا الأسبوع، سيصدر تقرير مهم آخر عن التضخم في الولايات المتحدة. ووفقًا للتوقعات الرسمية، قد يتباطأ مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) إلى 3.4%، لكننا نعتقد أن مسار انخفاض التضخم (disinflation) سيكون أكثر وضوحًا. في جميع الأحوال، إذا تراجع التضخم مقارنة بشهر يونيو، فهذا يُعدّ بالفعل استمرارًا لعملية الـ disinflation. والسؤال الآن: لماذا قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع الفائدة في سبتمبر إذا كان التضخم في مسار هبوطي؟

ما زلنا نعتقد أن Kevin Warsh ليس ميّالًا إلى تشديد السياسة النقدية، وأن السوق نسي تمامًا أن Trump عيّن Warsh من أجل خفض سعر الفائدة الرئيسي. بالطبع، لا يمكن لـ Warsh أن يغيّر سعر الفائدة الرئيسي بالشكل الذي يريده Trump. لكنه لا يزال رئيس الاحتياطي الفيدرالي، ولا شك أنه يؤثر في بقية أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC).

وعليه، لا نرى أساسات اقتصادية كلية تبرّر رفع الفائدة، كما أن الخلفية الجيوسياسية تجاوزت بالفعل مرحلة الأعمال القتالية النشطة، وبالتالي لم يعد بوسع الدولار الاعتماد على هذا النوع من الدعم. من الناحية الفنية، يواصل زوج GBP/USD التحرك من الحد السفلي لقناة التذبذب على الإطار الزمني الأسبوعي نحو الحد العلوي، ولا يزال الاتجاه الصاعد الممتد لأربع سنوات قائمًا. الوضع الاقتصادي الكلي في الولايات المتحدة يتدهور، ما يعني أنه لن يكون داعمًا للعملة الأمريكية. تشير معظم العوامل تقريبًا إلى أن اليورو والجنيه مرشحان لمواصلة الصعود. ما لم يتجاهل السوق كل العوامل المذكورة أعلاه، وهو احتمال وارد أيضًا.

في الأسبوع المقبل، سيصدر تقرير مهم نسبيًا عن الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة للربع الثاني، لكننا نعتقد أن جميع المتداولين يدركون تمامًا الأساس الذي يتحدد على أساسه سعر صرف GBP/USD حاليًا. قد لا يثير هذا التقرير سوى رد فعل محدود. وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن مستوى التذبذب تراجع بشكل ملحوظ في الأسابيع الأخيرة. فمتوسط الحركة خلال آخر 30 يومًا بلغ 75 نقطة فقط، وخلال الأيام الخمسة الأخيرة كان أقل من ذلك.

يبلغ متوسط تذبذب زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) خلال آخر خمسة أيام تداول، حتى تاريخ 10 أغسطس، نحو 55 نقطة، وهو ما يُعد «منخفضًا إلى متوسط» لهذا الزوج. يوم الاثنين 10 أغسطس، نتوقع حركة ضمن النطاق المحصور بين 1.3436 و1.3546. يشير القناة العلوية للانحدار الخطي إلى الأسفل، بما يدل على سيطرة الاتجاه الهابط. كما دخل مؤشر CCI منطقة تشبع الشراء، وهو ما قد يدفع إلى تصحيح هابط جديد.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.3489

S2 – 1.3428

S3 – 1.3367

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.3550

R2 – 1.3611

R3 – 1.3672

توصيات التداول:

يحافظ زوج GBP/USD على اتجاه صاعد. من المتوقع أن تواصل سياسات Donald Trump ممارسة الضغط على الاقتصاد الأمريكي، لذلك لا نتوقع نموًا طويل الأجل للدولار الأمريكي. يُظهر عام 2026 أداءً إيجابيًا للغاية للدولار بفعل العوامل الجيوسياسية، إلا أن كل قصة جميلة لا بد أن تنتهي في نهاية المطاف. ما زال الإطار الزمني الأسبوعي يتحرك في نطاق عرضي بين 1.3150 و1.3780، بما ينسجم مع اتجاه صاعد مستمر منذ أربع سنوات، وهو ما يدعم توقع استمرار نمو العملة البريطانية على المدى المتوسط. يمكن النظر في فتح صفقات شراء مع أهداف عند 1.3550 و1.3611 عندما تكون الأسعار فوق المتوسط المتحرك. أما إذا كانت الأسعار دون خط المتوسط المتحرك، فيمكن تنفيذ صفقات بيع بأهداف عند 1.3367 و1.3306.

توضيحات للرسوم التوضيحية:

• قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه القائم قوي.
• خط المتوسط المتحرك (الإعدادات: 20، 0، smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي يُفترض أن يتبعه المتداولون.
• مستويات Murray – تمثل مستويات الأهداف للحركات والتصحيحات.
• مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) – القناة السعرية المحتملة التي يُرجَّح أن يتحرك الزوج داخلها خلال الأربع والعشرين ساعة القادمة، استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية.
• مؤشر CCI – دخوله منطقة تشبع البيع (أقل من -250) أو منطقة تشبع الشراء (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه نحو الجانب المقابل.