تراجع زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) لأربعة أيام متتالية. ونتيجة لهذا الهبوط، وصل البائعون إلى منطقة عدم التوازن 18، وهي نموذج ذو دلالة صعودية. لذلك، ما لم تظهر هذا الأسبوع تطورات سلبية جديدة تخص الجنيه الإسترليني، فقد تتوقف الهجمات البيعية عند هذا المستوى.

شهدنا هذا الأسبوع تفاعلاً واضحاً مع عدم التوازن 18، حيث تم ملؤه بالكامل، وتبع ذلك ارتداد حاد في الأسعار، وتشكُّل نموذج Bullish Engulfing، ثم عودة الأسعار إلى منطقة عدم التوازن البيعية 19. وبهذا، يكون المشترون قد خطوا الخطوة الأولى نحو دفعة صعودية جديدة. أما الخطوة الثانية المطلوبة الآن فهي إبطال عدم التوازن البيعي.

ما هي احتمالات حدوث ذلك؟ بالنظر إلى تجدد هبوط اليورو يوم الثلاثاء، فإنها ليست مرتفعة في الوقت الحالي. وإذا أخذنا في الاعتبار التصريحات العدوانية الأخيرة لـ Donald Trump، فإن الاحتمالات تبدو أقل. أما تقرير التضخم في المملكة المتحدة، الذي صدر هذا الصباح، فلم ينجح بطريقة ما في إطلاق موجة جديدة من الهجمات البيعية.

نتيجة لذلك، قد يتحول التوازن إما لصالح البائعين أو المشترين، لكن من الآن فصاعدًا سيعتمد كل شيء على الجغرافيا السياسية. تشكّل هذا الأسبوع إشارة صعودية، ويشير تحليل الرسم البياني بالساعة حاليًا إلى أن احتمال استمرار الصعود أعلى من احتمال الهبوط الإضافي.

لا تزال الأوضاع المتعلقة بحل الصراع في الشرق الأوسط غير واضحة، والمتداولون غير متيقنين من الاتجاه التالي للسوق. اليوم قد يميل لصالح المشترين، وغدًا لصالح البائعين. وهذا بالضبط النمط الذي لاحظناه في الأسابيع الأخيرة.

في الوقت الحالي، انخفضت الثقة في إحلال السلام في الشرق الأوسط ورفع الحصار عن مضيق هرمز إلى مستويات متدنية جدًا، لكن من المرجح أن يكون السوق قد استوعب هذا العامل بالفعل في الأسعار.

من وجهة نظري، يظل الاتجاه العام صعوديًا على الرغم من الانخفاضات الحادة للزوج هذا العام. وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط لا يزال هشًا، لكنه ما زال قائمًا. وبالطبع، لا يمكن للسوق أن يعتمد إلى ما لا نهاية على معلومات لا تدعمها الوقائع.

لا يزال مضيق هرمز فعليًا تحت حصار مزدوج. لقد اختارت طهران وواشنطن مسارًا نحو رفع هذا الحصار قبل عدة أسابيع، لكن حتى الآن لم تظهر أي نتيجة. تستمر الأوضاع في التذبذب بين التحسن والتدهور. غمرت الأسواق حالة من التفاؤل لما يقرب من شهر كامل، لكن الأسبوع الماضي جاء بجرعة باردة من الواقع.

الصورة الفنية الحالية كالتالي: bullish imbalance 18 ولّد رد فعل سعري، ولولا bearish imbalance 19 لكنت قد استعددت بالفعل لموجة صعود قوية. ومع ذلك، فقد تشكّل bearish imbalance 19 ضمن اتجاه صعودي، لذلك لا أرى أنه ينبغي الاعتماد عليه كإشارة أساسية لفتح مراكز بيع.

قد يستمر الهبوط فقط في حال صدور أخبار جيوسياسية مهمة فعلًا وسلبية بوضوح تتعلق بالصراع في الشرق الأوسط.

حاولت البيانات الاقتصادية الصادرة يوم الأربعاء مرة أخرى دفع الجنيه إلى استئناف الاتجاه الهابط، لكن المشترين نجحوا في التماسك. لقد تباطأت فعلاً وتيرة التضخم في المملكة المتحدة في أبريل، كما توقع معظم المتداولين، لكنها تباطأت بشكل أشد بكثير مما أشارت إليه التوقعات.

ونتيجة لذلك، تراجعت احتمالات إقدام Bank of England على تيسير السياسة النقدية في يونيو من شبه المؤكد إلى شبه المستبعد. وهذه مشكلة للجنيه.

في الولايات المتحدة، لا يزال المشهد المعلوماتي العام يشير إلى أنه على المدى الطويل لا ينبغي توقع شيء سوى تراجع في قيمة الدولار الأميركي. وحتى الصراع بين إيران والولايات المتحدة لا يغيّر الكثير في هذا الصدد.

ذكّرت الجغرافيا السياسية المستثمرين مؤقتًا بمكانة الدولار كملاذ آمن لمدة شهرين تقريبًا، لكن الصورة طويلة الأمد للدولار الأميركي تبقى صعبة. سوق العمل الأميركي يواصل الضعف، والاقتصاد يقترب من الركود، وعلى عكس ECB وBank of England، لا يُتوقع أن يعمد Federal Reserve إلى تشديد السياسة النقدية في عام 2026.

إضافة إلى ذلك، شهدت الولايات المتحدة بالفعل أربع احتجاجات كبرى ضد Donald Trump، وقد يؤدي رحيل Jerome Powell في نهاية المطاف إلى تفاقم وضع الدولار أكثر — خاصة إذا أصبح FOMC أكثر ميلاً للتيسير تحت قيادة Kevin Warsh.

من منظور اقتصادي، لا أرى أي أساس لنمو مستدام للدولار.

الأجندة الاقتصادية للولايات المتحدة والمملكة المتحدة

• المملكة المتحدة – Manufacturing PMI (08:30 بتوقيت UTC)
• المملكة المتحدة – Services PMI (08:30 بتوقيت UTC)
• الولايات المتحدة – تصاريح البناء (Building Permits) (12:30 بتوقيت UTC)
• الولايات المتحدة – بدايات إنشاء المنازل (Housing Starts) (12:30 بتوقيت UTC)
• الولايات المتحدة – طلبات إعانة البطالة الأولية (Initial Jobless Claims) (12:30 بتوقيت UTC)
• الولايات المتحدة – Manufacturing PMI (13:45 بتوقيت UTC)
• الولايات المتحدة – Services PMI (13:45 بتوقيت UTC)

تتضمن الأجندة الاقتصادية ليوم 21 مايو سبعة أحداث، وتبرز منها تقارير مؤشرات مديري المشتريات في المملكة المتحدة. قد يظل تأثير البيانات الاقتصادية في معنويات السوق يوم الخميس محدودًا.

توقعات وتوصيات التداول لزوج GBP/USD

يبقى المنظور طويل الأجل للجنيه الإسترليني صعوديًا. فقد نبّه نموذج Three Drives Pattern المتداولين إلى بداية حركة صعودية، ومنذ ذلك الحين تشكّلت ثلاثة نماذج صعودية وثلاث إشارات صعودية.

في الأسبوع الماضي، عقدت العوامل الجيوسياسية النظرة المتفائلة للمشترين، لكنهم ما زالوا يملكون فرصة للحفاظ على السيطرة ضمن نطاق imbalance 18. لا يزال هدفي للجنيه هو قمة عام 2026 عند مستوى 1.3867.

سأبدأ في النظر بجدية إلى اتجاه هابط فقط إذا تم إبطال imbalance 18. عندها ستدخل النماذج الهابطة حيز التنفيذ. وحتى يحدث ذلك، أتوقع إبطال imbalance 19 واستمرار الحركة الصعودية.