هذا الأسبوع، من المقرر أن يعقد كل من البنك المركزي الأوروبي، و Bank of England، و Federal Reserve اجتماعاتهم. ما الذي يمكن أن نتوقعه من البنوك المركزية، وهل يمكن أن نتوقع رد فعل من السوق؟ لنفصّل الأمر بالترتيب.

احتمال إبقاء ECB على معايير سياسته النقدية دون تغيير يصل إلى 99%، إذ إن التطورات الأخيرة في الشرق الأوسط تتيح فرصاً لحل النزاع. وكما أظهرت الأسابيع القليلة الماضية، لا طهران ولا واشنطن متحمستان لاستئناف الحرب، وهو ما يُعد مؤشراً إيجابياً بالفعل. المفاوضات صعبة وغير رسمية، لكنها أفضل من غيابها. لذلك، على الأرجح سيتبنى ECB موقف الانتظار والترقب. وإذا لم تتدهور الأوضاع في الشرق الأوسط، فهناك أمل في ألّا ترتفع أسعار النفط مرة أخرى بمقدار 1.5–2 مرة. ونتيجة لذلك، قد يتوقف تسارع التضخم، وقد لا تكون هناك حاجة لتشديد السياسة النقدية.

أما البنك المركزي الأمريكي فلم يُبدِ أي إشارة إلى استعداده لتشديد السياسة في عام 2026. أكثر السيناريوهات "تشددًا" التي يستعد FOMC لتطبيقها هو عدم خفض أسعار الفائدة هذا العام. لكن في المقابل، لا مجال للحديث عن تيسير السياسة، إذ تسارع التضخم في الولايات المتحدة بنسبة 0.9% على أساس سنوي في مارس. وبالتالي، من المرجح أن يكون موقف Fed: من غير الحكمة تيسير السياسة، لكن لا يمكنه أيضاً تحمّل كلفة تشديدها. بالإضافة إلى ذلك، سيكون هذا الاجتماع الأخير تحت قيادة جيروم باول. ومن غير المرجح أن يقدم FOMC على خطوات جذرية في ظل قرب تولّي الرئيس الجديد، كيفن وورش، مهامه خلال 2.5 أسبوع فقط.

من المتوقع أيضًا أن يقرر بنك إنجلترا BoE الإبقاء على معايير سياسته النقدية دون تغيير. حاليًا، تتوقع الأسواق أن يصوّت جميع الأعضاء التسعة في لجنة السياسة النقدية MPC لصالح تثبيت أسعار الفائدة. وبما أن بنك إنجلترا هو الوحيد الذي ينشر نتائج التصويت، فإن هذه المعلومات ستساعد المشاركين في السوق على تقييم المزاج الحقيقي للبنك المركزي. وتجدر الإشارة إلى أن التضخم في المملكة المتحدة تسارع في مارس بنسبة 0.3% فقط على أساس سنوي، بينما تراجع التضخم الأساسي. ونتيجة لذلك، قد لا يكون بنك إنجلترا في أفضل حالاته، لكن معدل التضخم في مارس يشير إلى صدمة تضخمية ضعيفة بسبب الحرب في الشرق الأوسط ونقص إمدادات النفط. في رأيي، بنك إنجلترا هو الأقل احتمالًا لرفع أسعار الفائدة.

استنادًا إلى كل ما سبق، من المرجح أن تتخذ البنوك الثلاثة قرارات حيادية، لكن بنك إنجلترا سيقدم معلومات حول نتائج تصويت لجنة السياسة النقدية، ولا يمكننا أن نعرف مسبقًا ما النبرة التي سيتبناها رؤساء البنوك المركزية.

البنية الموجية لزوج EUR/USD:

استنادًا إلى تحليلي لزوج EUR/USD، أستنتج أن الأداة ما تزال داخل مقطع صاعد من الاتجاه (كما يظهر في الرسم البياني السفلي)، بينما تتحرك على المدى القصير ضمن بنية تصحيحية. تبدو مجموعة الموجات التصحيحية شبه مكتملة، وقد تتحول إلى بنية أكثر تعقيدًا وامتدادًا فقط إذا تحسّن المشهد الجيوسياسي في الشرق الأوسط. خلاف ذلك، أعتقد أن مجموعة موجات هابطة جديدة يمكن أن تبدأ من المستويات الحالية. لقد رأينا موجة تصحيحية، والحركة اللاحقة ستعتمد على مدى إيمان السوق بنجاح المفاوضات.

البنية الموجية لزوج GBP/USD:

أصبحت البنية الموجية لأداة GBP/USD أوضح مع مرور الوقت، كما توقعت. نرى الآن بوضوح على الرسوم البيانية بنية صاعدة مكوّنة من ثلاث موجات، قد تكون اكتملت بالفعل. إذا صحّ ذلك، يمكن أن نتوقع تكوّن موجة هابطة واحدة على الأقل (من المرجح أن تكون الموجة d). قد يتطور المقطع الصاعد من الاتجاه إلى بنية خماسية الموجات، لكن لحدوث ذلك يجب أن يهدأ النزاع في الشرق الأوسط وألا يشتعل من جديد. وعليه، فإن السيناريو الأساسي للأيام القادمة هو الهبوط نحو مستوى الرقم 34 أو أدنى قليلاً. بعد ذلك، سيتوقف كل شيء مرة أخرى على العوامل الجيوسياسية.

المبادئ الأساسية لتحليلي:

1. يجب أن تكون البنى الموجية بسيطة ومفهومة. فالبنى المعقدة يصعب التداول عليها وغالبًا ما تتطلب تعديلات.
2. إذا لم يكن هناك يقين بما يحدث في السوق، فمن الأفضل عدم الدخول.
3. لا يمكن أبدًا تحقيق يقين بنسبة 100% بشأن اتجاه الحركة. تذكّر دائمًا استخدام أوامر إيقاف الخسارة الوقائية.
4. يمكن دمج التحليل الموجي مع أنواع أخرى من التحليلات واستراتيجيات التداول.