وفي الوقت نفسه، وبينما يتراجع الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ أمام اليورو والجنيه الإسترليني، إلى حد كبير بسبب انتصار آخر يَنسِبه Trump لنفسه على إيران، تبدو التوقعات داخل الاحتياطي الفيدرالي أقل تفاؤلًا.

حذّر Jeff Schmid من Federal Reserve Bank of Kansas City أمس من أن البنك المركزي الأمريكي لا ينبغي له أن يتجاهل الأثر التضخمي للارتفاع الحاد في أسعار الطاقة الناتج عن الصراع في إيران. وقال شمد يوم الثلاثاء في تصريحات أُعدّت مسبقًا لفعالية في أوكلاهوما سيتي: "تأتي هذه الصدمة النفطية في وقت ظل فيه التضخم مرتفعًا للغاية ولوقت طويل بالفعل. ومع كون التضخم مرتفعًا أصلًا، فهذا ليس الوقت المناسب للافتراض أن التضخم الناتج عن ارتفاع أسعار النفط سيكون مؤقتًا".

وشدّد شمد على أن فترات الصدمات النفطية السابقة، مثل تلك التي شهدتها السبعينيات، تختلف عن الوضع الحالي. ففي ذلك الحين، كثيرًا ما قللت البنوك المركزية من شأن استمرارية الضغوط التضخمية الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط، ما استدعى لاحقًا اتخاذ إجراءات أكثر حسمًا. وحثّ Fed على البقاء في حالة يقظة وتجنّب تكرار تلك الأخطاء، مؤكدًا أن الارتفاع الحالي في أسعار الطاقة قد تكون له تبعات أطول أمدًا على التضخم العام.

وقال شمد إن ارتفاع أسعار النفط والغاز سيظهر على الأرجح في التضخم الأساسي من خلال بنود مثل تذاكر الطيران وتكاليف النقل الأخرى. وأشار إلى أن الأسعار ترتفع بوتيرة أسرع من هدف Fed البالغ 2% منذ خمس سنوات، معربًا عن قلقه من احتمال تَرسُّخ التضخم عند مستوى يقترب من 3%.

ومع ذلك، أثنى رئيس Federal Reserve Bank of Kansas City بصورة عامة على وضع الاقتصاد، مشيرًا إلى أن النمو والاستهلاك لا يزالان قويين رغم انخفاض البطالة. وعلى الرغم من أن القفزة الحادة في أسعار النفط ستؤدي، في رأيه، إلى إبطاء النمو بعض الشيء، فإنه لا يتوقع أن يكون التراجع بالعمق الذي كان يمكن أن يكون عليه في ظروف أخرى.

وأضاف شمد أنه في ظل تعدد الاتجاهات المتعارضة التي تدفع التوظيف والتضخم في مسارات مختلفة، يواجه صانعو السياسات مفاضلات في تنفيذ التفويض المزدوج، وأنه بعد الموازنة بين هذه المفاضلات أصبح أكثر تركيزًا على مخاطر التضخم.

يُذكر أنه في الاجتماع الذي عُقد في 17–18 مارس أبقى مسؤولو Fed على أسعار الفائدة دون تغيير، وقال الرئيس جيروم باول إنه لا يزال من المبكر الحكم على كيفية تأثير ارتفاع أسعار الطاقة في الاقتصاد. وقد أعرب بعض أعضاء Fed، مثل شمد، عن القلق إزاء الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة، وقالوا إن من المرجح أن يدفع ذلك التضخم إلى مستويات أعلى.

أما بالنسبة للصورة الفنية الحالية لزوج EUR/USD، فيحتاج المشترون الآن إلى التفكير في اختراق مستوى 1.1590. وحده ذلك سيسمح باستهداف اختبار مستوى 1.1630. ومن هناك يمكن التحرك نحو 1.1665، لكن القيام بذلك دون دعم من اللاعبين الكبار سيكون أمرًا صعبًا إلى حدٍّ ما. أما الهدف الأبعد فهو القمة عند 1.1705. وفي حال تراجع الأداة فقط إلى منطقة 1.1550، أتوقع تدخّلًا جادًا من قبل المشترين الكبار. وإذا لم يظهر أحد هناك، فسيكون من الحكمة انتظار تجديد القاع عند 1.1510 أو فتح مراكز شراء من مستوى 1.1480.

وبالنسبة للصورة الفنية الحالية لزوج GBP/USD، يحتاج مشترو الجنيه إلى اختراق أقرب مستوى مقاومة عند 1.3295. فهذا وحده ما سيسمح باستهداف مستوى 1.3328، الذي سيكون من الصعب اختراقه صعودًا. أما الهدف الأبعد فسيكون المنطقة حول 1.3366. وفي حال حدوث تراجع، سيحاول البائعون السيطرة على مستوى 1.3265. وإذا نجحوا في ذلك، فإن كسر النطاق سيوجه ضربة قوية لمراكز الثيران ويدفع GBP/USD نحو القاع عند 1.3225، مع احتمال الوصول إلى 1.3191.