لا يستطيع الجنيه مقابل الدولار تحديد اتجاه حركته. يوم الثلاثاء، اقترب زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي من مستوى 1.35، بينما اختبر يوم الأربعاء منطقة 1.33. يتبع الجنيه الدولار، الذي بدوره يتفاعل مع خلفية معلومات تتغير بسرعة.
في دائرة الضوء، دونالد ترامب، الذي وصل إلى دافوس يوم الأربعاء للمشاركة في المنتدى الاقتصادي العالمي. وقد ألقى بالفعل خطابًا في المنتدى وسيلتقي لاحقًا مع قادة الدول الأوروبية وممثلي الشركات الكبرى.
بحلول نهاية يوم الأربعاء، سيتضح في أي اتجاه ستتطور الأحداث. هل سيتراجع الرئيس الأمريكي عن نواياه العدائية للسيطرة على جرينلاند؟ أم سيصر على موقفه رغم المخاطر القائمة (بما في ذلك على الاقتصاد الأمريكي)؟ هذه هي الحبكة الرئيسية في دافوس، والتي سيحدد حلها اتجاه الدولار، وبالتالي زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.
من الجدير بالذكر أن العملة البريطانية تتجاهل باستمرار عواملها الأساسية "الخاصة". يوم الثلاثاء، تجاهل الجنيه تقرير سوق العمل في المملكة المتحدة، ويوم الأربعاء، تجاهل تقرير التضخم. علاوة على ذلك، يتجاهل المتداولون الإشارات الإيجابية والسلبية للجنيه على حد سواء.
على سبيل المثال، أظهر إصدار يوم الثلاثاء استمرار تباطؤ سوق العمل في المملكة المتحدة: حيث بقي معدل البطالة عند 5.1% (وهو أعلى قيمة للمؤشر منذ بداية 2021)، وانخفض التوظيف بمقدار 43,000 (وهو أكبر انخفاض منذ نهاية 2020)، وارتفع عدد مطالبات إعانة الباحثين عن عمل بمقدار 17.9 ألف، بعد انخفاض قدره 3 آلاف في الشهر السابق. بالإضافة إلى ذلك، تباطأ نمو الأجور في المملكة المتحدة - سواء بشكل عام (إلى 4.7%) أو باستثناء المكافآت (إلى 4.5%).
بعبارة أخرى، جميع المؤشرات ليست في صالح الجنيه. ومع ذلك، سجل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء ارتفاعًا أسبوعيًا جديدًا عند 1.3490. سمح الدولار الضعيف للمشترين بتعزيز مواقفهم، رغم تدهور سوق العمل في المملكة المتحدة.
يوم الأربعاء، تطورت حالة معاكسة. على الرغم من تسارع التضخم في المملكة المتحدة، انخفض الزوج بشكل حاد، ليصل إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 1.3400.
الأمر هو أن تقارير المملكة المتحدة هي "إصدارات مؤجلة التأثير" في هذه الحالة. سيتم تذكرها وستذكرنا بنفسها مرة أخرى - في غضون أسبوعين، عندما ينعقد الاجتماع التالي لبنك إنجلترا. لذلك، لا ينبغي تجاهل بيانات المملكة المتحدة - بمجرد أن تنتقل الجغرافيا السياسية إلى الخلفية، ستعود العوامل الأساسية "الكلاسيكية" إلى الواجهة مرة أخرى.
وفقًا للبيانات المنشورة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي على أساس شهري من المنطقة السلبية (-0.2%) وارتفع في ديسمبر إلى 0.4%. وعلى أساس سنوي، تسارع المؤشر أيضًا بعد انخفاض دام شهرين، إلى 3.4% (التوقعات 3.3%). بقي مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، باستثناء أسعار الطاقة والغذاء، في ديسمبر عند مستوى نوفمبر، أي عند 3.2%.
ارتفع أيضًا مؤشر أسعار التجزئة (RPI)، الذي يستخدمه أصحاب العمل عند مناقشة "قضية الأجور"، بشكل كبير. على أساس شهري، قفز إلى 0.7% (التوقعات 0.5%)، ليصل إلى أعلى مستوى له في ثمانية أشهر، وعلى أساس سنوي إلى 4.2%، بعد انخفاضه إلى 3.8% في نوفمبر. تسارع هذا المكون من التقرير لأول مرة بعد انخفاض طويل دام أربعة أشهر.
تشير هيكلية التقرير إلى أن المحركات الرئيسية لارتفاع التضخم العام في ديسمبر كانت ارتفاع أسعار الكحول والتبغ، والنقل (خاصة السفر الجوي)، والغذاء.
تسمح هذه النتيجة لبنك إنجلترا بالحفاظ على موقف الانتظار والترقب - على الأقل في سياق اجتماع فبراير. في سياق تسارع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي ومؤشر أسعار التجزئة، سيبقى سوق العمل الضعيف في المملكة المتحدة في الظل.
تقرير يوم الأربعاء يقف إلى جانب العملة البريطانية. لكن مقابل الدولار، يعتمد الجنيه يوم الأربعاء بشكل كامل على حالة الدولار الأمريكي. يواصل دونالد ترامب الإدلاء بتصريحات عدائية، متهماً أوروبا بكل شيء ومصرًا على مطالباته الإقليمية. في ظل هذا السياق، ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مرة أخرى بعد انخفاضه إلى قاعدة الرقم 1.34.
لكن في المستقبل، هناك اجتماع ترامب مع قادة الدول الأوروبية الرئيسية، وبعده قد يلين الرئيس الأمريكي من خطابه. هذا غير مرجح، لكنه ليس مستحيلًا. في هذه الحالة، سيستعيد البائعون المبادرة في زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.
يتغير السياق المعلوماتي بسرعة كاليدوسكوبية، لذا في الوقت الحالي، من المنطقي اتخاذ موقف الانتظار والترقب بشأن الزوج. يوم الأربعاء، لا تقود التقارير الاقتصادية الكلية الزوج، بل ترامب، الذي هو بطبيعته غير متوقع.
